Nguy cơ chiến tranh tiền tệ

Việc để nhân dân tệ giảm giá trị giúp hàng hóa xuất khẩu Trung Quốc trở nên rẻ hơn.

Động thái liên tục giảm giá đồng nhân dân tệ (NDT) của Trung Quốcthời gian qua khiến các nhà đầu tư trên thế giới không khỏi lo lắng về nguy cơ xảy ra làn sóng phá giá tiền tệ ở châu Á nói riêng và thế giới nói chung. So với 1 năm trước, giá trị NDT so với đồng USD đã giảm 6%.

Trong khi đó, đồng won (Hàn Quốc) và đồng đô-la Singapore đã giảm 5% giá trị trong 6 tháng qua. Ngay cả tại Ấn Độ, thị trường mới nổi thu hút nhiều nhà đầu tư toàn cầu nhất, đồng rupee cũng giảm 7% giá trị so với đồng USD. Tại Đông Nam Á, đồng nội tệ của Indonesia và Thái Lan lần lượt giảm 9% và 10% trong năm 2015.

Diễn biến trên khiến Bộ trưởng Bộ Tài chính Mexico Luis Videgaray hôm 7-1 lên tiếng cảnh báo những động thái về tiền tệ của Trung Quốc có thể dẫn đến một đợt cạnh tranh mới về phá giá tiền tệ, đe dọa tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế khu vực và toàn cầu trong thời gian tới. Theo báo The New York Times hôm 9-1, hoạt động xuất khẩu suy yếu ở châu Á càng làm gia tăng nguy cơ nổ ra “chiến tranh tiền tệ”.

Kim ngạch xuất khẩu của Hàn Quốc trong tháng 12-2015 giảm 14% so với cùng kỳ năm 2014. Còn tính cả năm 2015 thì con số này giảm 8% so với năm trước đó - kết quả kém nhất kể từ khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2009. Kim ngạch xuất khẩu của Đài Loan trong năm ngoái thậm chí còn bi đát hơn - giảm 10% so với năm 2014.

Việc để NDT thêm suy yếu giúp hàng hóa xuất khẩu Trung Quốc trở nên rẻ hơn, qua đó hấp dẫn hơn đối với người mua ở nước ngoài. Để cạnh tranh với nền kinh tế thứ 2 thế giới này, các đối tác thương mại của Trung Quốc - hầu hết ở khu vực châu Á - cũng phải giảm giá trị đồng nội tệ. “Các thị trường mới nổi sẽ phản ứng tiêu cực vì họ buộc phải duy trì sức cạnh tranh” - ông Ihab Salib, người đứng đầu bộ phận thu nhập quốc tế tại Công ty Dịch vụ tài chính Federated Investors (Mỹ), nhận định.

Nhiều nền kinh tế mới nổi dựa vào hoạt động xuất khẩu hàng hóa cơ bản, như dầu, đồng và đậu nành để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, giá hàng hóa cơ bản sụt giảm trong năm qua, đã tổn hại đến tốc độ tăng trưởng của họ. Cùng lúc đó, việc đồng USD mạnh lên, cùng với quyết định tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), càng khiến cho việc vay mượn ở nước ngoài trở nên đắt đỏ hơn. Theo đài CNN, chính những yếu tố trên đang thúc đẩy NDT thêm rớt giá, chứ không phải chính sách của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC). Bản thân ngân hàng này đã chi 500 tỉ USD để giữ cho đồng NDT không rớt giá quá nhiều trong năm 2015.

“Các quan chức Trung Quốc không tìm cách hạ giá đồng NDT mà chỉ cố gắng ngăn nó yếu thêm” - ông Win Thin, một chuyên gia tại Ngân hàng Brown Brothers Harriman (Mỹ), nhận định. Đồng tình với đánh giá này, ông Takehiko Nakao, Chủ tịch Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB), hôm 8-1 cho rằng việc NDT giảm giá gần đây phản ánh thị trường chứ không phải do “sự can thiệp của con người”. Vì thế, theo ông Nakao, châu Á sẽ không đối mặt với cuộc chiến tiền tệ do Trung Quốc gây ra. “Việc NDT bị mất giá nhanh chóng có thể gây ra một số biến động trên thị trường và các quốc gia khác có thể phá giá nội tệ. Hiện đã có một số nước làm thế nhưng tôi không nghĩ rằng đây là một cuộc chiến tranh tiền tệ” - ông Nakao nhận định.

Tháng 1 khác lạ của thị trường chứng khoán Việt Nam

Không như những năm gần đây, tháng 1 năm 2016 đang ghi nhận sự sụt giảm của TTCK dù đã đón nhận không ít thông tin mang tính tích cực.

Theo thống kê, tháng 1 thường là thời điểm tích cực đối với TTCK Việt Nam. Trong giai đoạn từ 2010- 2015, có tới 5 năm VnIndex tăng điểm trong tháng 1 và chỉ có duy nhất năm 2010 ghi nhận sự sụt giảm của chỉ số. Thậm chí năm 2013, VnIndex đã có mức tăng khá mạnh, lên tới 16%.

Diễn biến tích cực của TTCK Việt Nam trong tháng 1

Sự tăng trưởng có tính chu kỳ của TTCK trong tháng 1 thường đến từ sự kỳ vọng vào các số liệu kinh tế hay kết quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp được công bố. Bên cạnh đó, việc khối ngoại thường mua ròng mạnh trong giai đoạn này cũng là yếu tố quan trọng thúc đẩy đà tăng trưởng của thị trường.

Trên thực tế, sự kỳ vọng của nhà đầu tư về sự phục hồi của TTCK trong tháng 1 năm nay là có cơ sở khi tăng trưởng GDP năm 2015 của Việt Nam đạt 6,68%, cao hơn so với mục tiêu 6,2% và đây cũng là mức tăng mạnh nhất trong 5 năm trở lại đây.

Bên cạnh đó, đà bán ròng của khối ngoại cũng có dấu hiệu chững lại trong những phiên giao dịch cuối năm 2015 đã giúp tâm lý nhà đầu tư trở nên bớt phần bi quan.

Trong phiên giao dịch đầu năm mới 2016, thị trường tiếp tục đón nhận những thông tin mang tính tích cực như chỉ số PMI đã tăng vượt ngưỡng 50 điểm; giá xăng trong nước giảm tiếp gần 400 đồng hay việc rút ngắn thời gian thanh toán chứng khoán xuống còn T+2 đã chính thức có hiệu lực.

Tưởng chừng hàng loạt yếu tố trên sẽ giúp TTCK mở màn năm mới một cách tích cực, tuy nhiên, diễn biến thực tế không như những gì nhà đầu tư mong đợi. Những yếu tố từ kinh tế Thế giới như giá dầu liên tục “phá đáy”, đặc biệt là việc Trung Quốc tiếp tục phá giá tiền tệ đã ảnh hưởng tiêu cực tới TTCK toàn cầu và Việt Nam cũng không tránh khỏi.

Trong tuần giao dịch đầu năm mới, chỉ số VnIndex đã giảm 3,28%; trong khi Hnx-Index cũng mất tới 4,44%. Trong đó, phiên giao dịch 7/1, TTCK Việt Nam giảm khá mạnh sau khi TTCK Trung Quốc phải ngừng giao dịch bởi lo ngại những tác động từ việc phá giá Nhân dân tệ.

Diễn biến trên có phần tương đồng với những gì đã xảy ra vào tháng 8/2015 khi TTCK Việt Nam cũng “chao đảo” bởi những biến cố phá giá tiền tệ từ Trung Quốc và VnIndex rơi thẳng từ 640 điểm về 510 điểm.

TTCK liên tục "chao đảo" bởi tỷ giá

Khối ngoại chưa sớm trở lại?

Tính tới hết ngày 8/1, tỷ giá trung tâm được ngân hàng nhà nước công bố đã lên tới 21.909 đồng đổi 1 USD, tăng 19 đồng so với tỷ giá bình quân liên ngân hàng hồi cuối năm 2015. Trong những ngày “nóng” như 7/1, khi Trung Quốc tiếp tục phá giá Nhân dân tệ, giá bán ra USD tại Vietcombank cũng tăng gần kịch biên độ 3%.

Ông Đỗ Bảo Ngọc- chuyên gia nghiên cứu cao cấp CTCK MBS cho biết “nếu như trước đây, việc điều chỉnh tỷ giá diễn ra khá nhanh chóng thì nay quá trình này có thể kéo dài cả tháng và điều này sẽ tác động không nhỏ tới hoạt động mua/bán của khối ngoại”.

Trong một trao đổi trước đó, ông Bùi Nguyên Khoa- trưởng nhóm vĩ mô và thị trường CTCK BSC cho rằng “Thông thường các quỹ ETF sẽ có đợt mua ròng khá mạnh trên TTCK Việt Nam tư tháng 1 đến tháng 3. Tuy vậy, việc FED nâng lãi suất mới đây có thể khiến đà mua ròng của khối ngoại có độ trễ hơn so với chu kỳ thường diễn ra”.

Diễn biến tuần giao dịch đâu tiên năm 2016, khối ngoại đã bán ròng gần 100 tỷ đồng trên toàn thị trường.

CTCK VPBS trong bản tin mới nhất đã có khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên duy trì tỷ trọng tiền mặt cao trong danh mục. Việc mua bắt đáy nếu có tạm thời chỉ nên dừng ở mức thăm dò với một tỷ trọng giải ngân nhỏ, ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tăng trưởng tốt hơn thị trường chung trong giai đoạn vừa qua.

Thời điểm này, các doanh nghiệp chuẩn bị bắt đầu công bố KQKD trong năm 2015 và đó sẽ là yếu tố được kỳ vọng giúp TTCK giao dịch ổn định hơn trong những phiên giao dịch tới đây.

LÀM THẾ NÀO ĐỂ PHÁT HUY HIỆU QUẢ CỦA ĐẦU TƯ

HÃY BIẾT TẬN DỤNG ĐÒN BẨY THỜI GIAN VÀ SỨC MẠNH CỦA LÃI KÉP
------
Thời gian trước, mình tình cờ xem được một clip, clip nói về tầm quan trọng của đầu tư.
Từ bài toán nổi tiếng của người Do Thái, nếu bạn biết tiết kiệm 10% tổng thu nhập và đầu tư với lãi hàng năm 15 - 20% thì tổng số tiền kiếm được sau 20 - 30 năm đầu tư sẽ là một số tiền rất lớn. Nó lớn gấp nhiều lần tổng thu nhập bạn kiếm được trong đời.
Tuy vậy, có những cái bẫy khiến cho tôi và không ít người kì vọng rằng lãi suất hàng năm phải đạt tới 30 - 50 thậm chí là 100%. Để nhận lấy rủi ro cao hơn. Lợi nhuận cao rủi ro càng lớn. Rất nhiều trường hợp đã bị âm một khoản không hề nhỏ, và từ bỏ cuộc chơi sau vài năm tham gia đầu tư. 
Theo tôi, đó không phải con đường đúng đắn.
Hãy suy nghĩ nghiêm túc về bài toán của người Do Thái.

Chốt lại, đôi khi đầu tư bao nhiêu không quan trọng bằng đầu tư bao nhiêu lâu. Hãy biết tận dụng đòn bẩy thời gian và sức mạnh của lãi kép ^^
Chúc các bạn thành công 

Link: https://www.youtube.com/watch?v=GOx8oMwS0H0

Đây có thể trở thành câu chuyện ảnh hưởng đến 2016

Chúng ta có thể đã nghe rất nhiều về những câu chuyện như thế này. Những câu chuyện quan trọng.
Vào tối thứ 3, Moody’s là tổ chức đầu tiên hạ mức tín nhiệm của commodity trader lớn nhất châu Á - Noble Group xuống còn ngưỡng rác (junk). Với quyết định này đã chỉ ra rằng một khả năng sụt giảm kéo dài trong giá hàng hóa và mối lo ngại về tính thanh khoản của Noble.



One year in the Bloomberg commodities index. It's not pretty.

Cổ phiếu của Noble giảm 10% với tin này, và trong năm trước thì nó đã giảm 61%. Đây cũng là một dấu hiệu thị trường commodity đang bước vào giai đoạn khác khi mà những công ty lớn trong lĩnh vực này đang có những áp lực đè nặng. Cụ thể là sự sụt giảm hàng hóa ở những công ty lớn như Noble, Glencore hay Anglo American và những quốc gia xuất khẩu hàng hóa như Brazil. Các công ty nhỏ hơn thậm chí còn đang ở bờ vực phá sản.
Kit Juckes, một chuyên gia phân tích ở Societe Generale đã viết rằng ở giai đoạn mới này ở cấp độ doanh nghiệp sẽ là câu chuyện họ đối phó với sự khó khăn khi thu nhập giảm sút này như thế nào, còn ở cấp độ vĩ mô thì là cách giải quyết của các quốc gia xuất khẩu lớn.
Chỉ số của thị trường hàng hóa Bloomberg đã giảm 25% vào năm 2015 và cầu cho các hàng hóa đã trở nên thấp hơn, điển hình với dầu, than đá hay đồng.
Một đống hỗn độn
Noble không phải là công ty duy nhất chịu tác động từ sự bất lợi này nhưng nó có những vấn đề của bản thân công ty khiến nó trở nên dễ bị tổn thương hơn các công ty khác trong ngành.
Các công ty bán khống như Muddy Waters đã bị cáo buộc khi sử dụng những mánh khóe trong việc hạch toán . Moody’s, S&P và Fitch cùng có sự đánh giá không triển vọng cho công ty này trong mùa hè vừa rồi. “Công ty có những khoản mất mát lớn và điều đó thể hiện ở dòng tiền của họ” – Gillem Tulloch, người sáng lập của GMT Research đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV trong tháng 8. Tulloch nói rằng rất nhiều khoản lợi nhuận của Noble đã kê ra đến từ các dự án chưa hoàn thành và việc tăng giá. Một khi những nhà cung cấp tín dụng của công ty nghi ngờ việc làm ăn của họ thì thanh khoản sẽ trở nên tồi tệ.



CEO của Noble, Yusuf Alireza, đã từ chối chấp nhận các lý lẽ này và cho rằng sự bất ổn của Noble là vấn đề chung của toàn ngành. Để minh chứng cho lời nói của mình, ông đã ủy nhiệm việc thanh tra báo cáo tài chính của Noble cho công ty kiểm toán PwC và tổ chức một diễn đàn thảo luận vấn đề này. Thực tế thì để đối phó với vấn đề mà Alireza cho là vấn đề chung thì ông ấy đã bán một phần lớn tài sản của Noble để trang trải. “Cổ phiếu hạ giá không phải do các nhà đầu tư của chúng tôi bán, mà bởi vì chúng tôi phải hứng chịu sự tấn công từ những người bán khống” – ông đã nói vậy trên Bloomberg TV vào tháng 8. Ông cũng nói rằng vào thời điểm này công ty không cần một sự đánh giá xếp hạng để tiếp tục việc kinh doanh, các peers cũng như vậy.
Có vẻ như có một sự khó chịu kéo dài chừng nào mà giá hàng hóa (commodities) còn thấp như bây giờ.

(Nguồn: This could be the story that dominates 2016, Business Insider)

4 giai đoạn khi nghỉ hưu và kế hoạch chi tiêu

Bạn đang lên kế hoạch để chuẩn bị cả về mặt tài chính và sức khỏe cho những năm sau này khi không còn làm việc nữa và bạn biết thời gian này có thể kéo dài nhiều năm. Những giai đoạn khác nhau sẽ cần các khỏan chi khác nhau và cách bạn phân bổ tiền cũng vậy. Điều này cũng đúng với thời gian nghỉ hưu ngắn, việc phân chia ra các giai đoạn vẫn tương tự, chỉ là ngắn hơn. Dưới đây là các khoảng thời gian và sự phân bổ chi tiêu tương ứng để bạn tham khảo.

Giai đoạn gần về hưu 50 – 62 (Peri-retirement)
Lúc này bạn vẫn đang làm việc nhưng chỉ sớm thôi, bạn sẽ về hưu và sự mường tượng về các mức thu nhập và chi phí của bạn khi đó đã hiện ra khá rõ ràng. Những ngày sau đó của bạn trở nên tự do và bạn có thể làm việc mình thích. Ta giả sử mức tuổi 62 là tuổi về hưu, là mức tuổi mà bạn đạt yêu cầu để được giảm trừ một số khoản đóng góp trong xã hội, dĩ nhiên thì bạn có thể về hưu sớm hơn ở tuổi 60 hoặc vẫn làm việc cho đến tuổi 70 rồi.
ở giai đoạn này bạn nên đánh giá xem các khoản chi tiêu và thu nhập của bạn như thế nào khi bạn không còn trong lực lượng lao động nữa. Bạn sẽ nhận được gì từ phúc lợi xã hội và Qũy hưu trí? Số tiền bạn rút ra bao nhiêu mỗi tháng là đủ? Các khoản thế chấp của bạn đã được trả chưa và nếu chưa thì bạn phải trả trong vòng bao lâu nữa?
Nếu tài chính của bạn đã vững mạnh, bạn có thể cân nhắc chuyện về hưu sớm. Trường hợp công ty của bạn đang làm ăn thất bát, bạn được đề nghị hoặc phải miễn cưỡng chấp nhận một số lượng cổ phần của công ty (buyout). Nếu bạn có một công ty gia đình thì bạn cũng nên tạo cho mình một kế hoạch thừa hưởng gia tài. Còn nếu bạn chưa biết mình sẽ đi về đâu trong tương lai không còn làm việc, đã đến lúc bạn xem xét lại rồi đó, bạn cần làm việc nhiều hơn ở hiện tại, thay đổi đến một công việc thăng tiến hơn để bạn có thể kiếm nhiều tiền hơn và tiết kiệm cho tương lai, ung dung khi về già.
Giai đoạn này bạn có thể đánh giá lại việc chi tiêu của mình hàng tháng, hàng năm để biết rằng khi về hưu bạn sẽ loại bỏ những khoản chi nào. Ví dụ những khoản chi tại thời điểm này như tiền học của con cái, tiền trả nợ mua nhà…sẽ không còn trong tương lai nữa, bạn có thể nghĩ đến việc tìm một nơi nào đó yên tĩnh hơn, trong lành hơn để an dưỡng với số tiền dành dụm.
Về hưu sớm 62 - 70 (Early retirement)
Những sự thay đổi lớn nhất sẽ diễn ra khi bạn bắt đầu về hưu. Bạn sẽ không còn nhận được đồng nào từ ông chủ trừ khi bạn có lương hưu. Bạn sẽ quan tâm hơn đến các quỹ phúc lợi và kế hoạch nghỉ hưu của mình, ví dụ như chế độ bảo hiểm xã hội, nếu bạn quan tâm đến những người phụ thuộc vào nguồn thu của bạn thì bạn cũng cần quan tâm đến cả chế độ bảo hiểm cho họ nữa. Sẽ mất một khoản lệ phí hàng năm cho các chế độ này nhưng lợi ích mang lại cho bạn là sự an tâm về dài hạn.
Khi mới về hưu bạn trở nên tự do với quỹ thời gian của mình, lúc này các cuộc nhậu nhẹt có thể diễn ra nhiều hơn với những người mà trước kia khi đi làm bạn không có thời gian ngồi cùng họ, vì mới về hưu bạn nghĩ rằng độ tuổi đó mình vẫn còn khỏe và nhiều năng lượng. Hay với một khoản tiền trong tay khi về hưu, bạn chi vào mua những tiêu sản như ô tô, một căn nhà cạnh bờ biển… Cần chắc chắn rằng bạn sẽ chi tiêu chúng hợp lý.
Một cách khác là đăng ký một công việc part-time hoặc theo mùa, bắt đầu một công việc kinh doanh của chính mình. Những điều này giúp bạn chủ động thời gian và địa điểm hơn, Thu nhập lúc này có thể chỉ bằng một phần nhỏ so với thu nhập trước đó nhưng còn tốt hơn so với việc không có nguồn thu nào. Và tại thời điểm này, bạn sẽ thấy nhẹ nhõm hơn về gánh nặng tài chính so với khi còn trẻ. Những công việc tự do như: tham gia một lớp nhiếp ảnh tại địa phương, làm tình nguyện viên ở trung tâm nuôi dạy chó hay đăng ký vào câu lạc bộ đạp xe…sẽ khiến bạn hứng khởi với cuộc sống hơn.
Giữa giai đoạn nghỉ hưu 70-80 (Middle retirement)
Ở giai đoạn này bạn sẽ được nhận vài khoản trợ cấp nữa từ xã hội nhưng cũng ở tuổi này, bạn sẽ thấy mệt mỏi hơn cho các chuyến đi du lịch hay tham gia các hoạt động như giai đoạn mới về hưu, nên chi phí sẽ giảm đi. Các chuyến đi ra khỏi nhà lúc này có thể chỉ là đế nhà những đứa cháu ở đâu đó trong thành phố.
Bản di chúc hay quyền thừa kế có thể được lên vào giai đoạn này khi bạn muốn chắc chắn những con cháu của mình sẽ thừa hưởng quyền lợi nếu chẳng may sức khỏe của bạn có đi xuống. Tham khảo thêm ý kiến của các luật sư là một ý kiến hay nếu bạn muốn việc này minh bạch và đúng pháp luật.
Giai đoạn sau của nghỉ hưu – trên 80 (Late retirement)
Ở giai đoạn này có lẽ chi phí tốn kém nhất là cho sức khỏe của bạn khi số tiền chi cho thuốc thang trở nên cao hơn nhiều, tưởng tượng nếu bạn cần một y tá riêng chăm sóc tại nhà hàng ngày và các loại thuốc thì đắt đỏ. Tuy nhiên với một chế độ bảo hiểm sức khỏe tốt, những gánh lo này sẽ bớt làm phiến bạn. Ngoài chi phí cho sức khỏe ra thì các khoản chi phí khác vẫn tương tự như giai đoạn giữa nghỉ hưu trừ khi bạn thay đổi chúng.
Kết luận
Về hưu là một sự kiện và cũng là một quá trình. Trong trường hợp lý tưởng nhất thì khoản tiết kiệm của bạn nên đủ đáp ứng cho khoảng 3 thập kỷ hoặc hơn thế nữa. Các khoản chi phí từng giai đoạn sẽ phụ thuộc vào việc bạn dành thời gian vào những việc gì và tình trạng sức khỏe. Nếu bạn đưa những yếu tố đó vào kế hoạch về hưu, thì bạn sẽ vẽ ra được bức tranh cuộc sống những năm tháng về già của mình.

(Nguồn: The 4 phases of retirement and how to budget for them, Investopia)

Điểm nhấn thị trường ngày 04.01.2016

Hệ trụ cho tín hiệu lực cầu gia tăng ổn định


Các nhóm ngành chủ yếu như Ngân hàng, Bảo hiểm, Chứng khoán, Bất động sản, Xây dựng tiếp tục cho tín hiệu đồng thuận cao

Các mã cổ phiếu cần chú ý trong tuần:

​Trạng thái những mã tăng nóng:

Hệ thống indicators Hiểu chỉ báo kỹ thuật là gì và nên ứng dụng ra sao ( Phần 2)

Tiếp tục phần 2 của bài Hệ thống indicators Hiểu chỉ báo kỹ thuật là gì và nên ứng dụng ra sao ( Phần 1)

- Hạn chế thứ 4 : đó là news

Tin tức thì có nhiều loại

- Có loại tác động trước vào giá (tin đồn, tin nội gián) : tin đồn thì tôi lúc nào cũng khuyên các bạn không chạy theo rồi, tin nội gián thì không phải ai cũng có
Cho nên tôi loại bỏ news tác động trước vào giá ra khỏi tập hợp indicators được xây dựng

- Có loại tác động tức thời vào giá :
Tôi cũng loại bỏ news tác động tức thời vào giá ra khỏi tập hợp indicators được xây dựng. Bởi vì :
+ Phần nhiều tin tác động tức thời vào giá là tin nội gián trở thành công khai. Ở các thị trường luật pháp nghiêm minh, hoàn chỉnh thì những tin này là cơ hội rất tốt (vì không có tình trạng thông tin nội gián bị lạm dụng tràn lan nên lúc đó từ nhà lãnh đạo cao cấp của công ty đó đến nhà đầu tư bình thường - cơ hội là ngang nhau). Nhưng ở VN thì rất dễ biến thành bull trap.
+ Thậm chí có tin tác động tức thời vào giá là tin giả mạo . Thực sự đây là hành vi phạm pháp, vậy mà tôi chẳng thấy có ai bị truy cứu cả.
+ Cũng có một số rất nhỏ tin tác động tức thời vào giá được công bố một cách nghiêm túc. Nhưng về tính chất hệ thống indicators của tôi bao gồm toàn indicators hiệu ứng chậm, nếu chen vào news có tính chất tác động tức thời thì cũng giống như xe hơi 4 bánh thì 3 bánh chạy chậm, riêng có một bánh cứ đòi chạy nhanh, tôi nghĩ tai nạn sẽ xảy ra, không biết các bạn có nghĩ giống tôi không

- Có loại tác động chậm vào giá : loại này thường mang tính chất vĩ mô (ví dụ CT03)
Tôi chọn loại này vào hệ thống indicators của tôi, có lẽ vì tôi già rồi nên thích vừa nhâm nhi vừa xử lý news

- Hạn chế thứ 5 : tính thanh khoản

Hệ thống indicators này không phân biệt được BCs và PS
Sở dĩ tôi cố tình để như vậy vì thị trường VN còn phát triển và biến động mạnh. Một BCs dẫn dắt thị trường hôm nay có thể trở thành thứ yếu ở tương lai. Một BCs hùng mạnh có thể suy giảm thành những cổ phiếu bình thường. Một PS bình thường có thể thành ngôi sao tương lai.
Nên khi sử dụng, các bạn phải sử dụng nhận thức của mỗi cá nhân khi ra quyết định

- Hạn chế thứ 6 : rủi ro mang tính nhất thời - tranh mua - tranh bán

Hệ thống indicators này được xây dựng trên nguyên tắc :
Muốn mua là mua được - muốn bán là bán được
Muốn mua bao nhiêu cũng được - muốn bán bao nhiêu cũng được

Nên sẽ có trường hợp rủi ro mang tính nhất thời xảy ra :
Muốn mua không mua được - muốn bán không bán được
Muốn mua nhiều không được - muốn bán nhiều cũng không được

Tất nhiên rủi ro này chỉ có tính chất tạm thời, vì thị trường VN sẽ lớn lên rất nhanh, mọi nhu cầu tranh mua - hay tranh bán đều được thỏa mãn
Tuy nhiên tại thời điểm này các bạn phải lưu ý rủi ro đó khi sử dụng

Nhưng với giá trị / lần giao dịch khoảng 20.000$ thì không vấn đề gì đâu (tôi đã nhờ một số bạn test bằng cách trade thật nhiều lần và đều ổn cả - các bạn đó cũng kiếm được bộn tiền mà tôi chưa được mời ly cafe nào cả . Nếu thận trọng hơn nữa, theo tính toán của tôi thì nếu các bạn giao dịch với giá trị < 5% giá trị giao dịch trung bình / phiên trong vòng 1 tháng của một mã cổ phiếu thì sẽ không gặp rủi ro này
Và nói chung nếu tranh mua khoảng 2 phiên liên tiếp mà không được thì nên bỏ đi
Cơ hội có rất nhiều


- Hạn chế thứ 7 : tác động của chính hệ thống indicators này vào thị trường

Điều này phụ thuộc vào mức độ áp dụng phổ biến của hệ thống. Chính vì để khắc phục hạn chế này nên tôi xây dựng chủ yếu nhằm tìm uptrend chứ không phải dùng cho sideway hoặc downtrend. Vì như thế tác động của chính hệ thống indicators này vào thị trường hầu như không đáng kể, thời gian sử dụng ổn định của hệ thống sẽ lâu hơn.

- Hạn chế thứ 8 : sự tự mãn và chủ quan của người sử dụng

Vì tính ứng dụng đơn giản của hệ thống cùng với tỷ lệ thành công rất cao, sẽ dẫn đến sự tự mãn và chủ quan của người sử dụng. Theo tôi được biết thì những người bạn được tôi nhờ test hộ đã có biểu hiện chủ quan (dồn > 50% tiền vào một mã cổ phiếu, thậm chí cao hơn nữa). Điều đó cực kỳ nguy hiểm nếu vào một thời điểm nào đó xảy ra cộng hưởng của hạn chế thứ 5 + 6 + 7

Nếu sau này các bạn có áp dụng thành công, thì mỗi lần muốn nâng giá trị giao dịch lên đều phải cân nhắc kỹ

6. Vấn đề cuối cùng :

Chắc nhiều bạn sẽ hỏi : cách áp dụng hệ thống indicators như vậy có phổ biến không ?
Tôi xin trả lời : chưa phổ biến tại VN nhưng rất phổ biến trên thế giới
Các quỹ nhỏ tại nước ngoài thường áp dụng phương pháp này, lý do quan trọng nhất là vì chi phí cho chuyên gia phân tích quá đắt đỏ


Giống như ở VN các bạn mướn mặt bằng mở shop, chưa biết lời lỗ ra sao thì ông chủ mặt bằng đã xơi gần hết lợi nhuận
Ở nước ngoài thì chưa biết trade lời lỗ ra sao nhưng sở hụi đóng cho mấy "chiên da" phân tích đã è cổ rồi
Mà nhiều khi hiệu quả cũng không hơn bà bán xôi


Lý do thứ hai là chi phí cho broker để live trade cũng tốn kém mà rất rủi ro

Chính vì thế các quỹ nhỏ thường mua indicators system theo kiểu package

(Đó là tôi nói vui vậy thôi, còn indicators system này là tôi tặng free các bạn).
Trong tuần sau tôi sẽ gửi các bạn địa chỉ email để liên hệ

Good luck & Good trade!
Giả sử các bạn đã mua vào khi VNI 9xx và đã lui quân khi VNI > 11xx theo lời khuyên của tôi.
Hoặc đó là những bạn đã nghiên cứu HASTC theo đề nghị của tôi trước đây và cũng đã lui quân trong tuần trước.
Đó chính là những người tôi muốn trao đổi.
Còn những bạn vẫn mua - bán, lướt sóng ì xèo thì tôi xin không có ý kiến

Đâu là nơi trader & investor tổn thất nhiều nhất ?
Thật đáng ngạc nhiên theo kết quả thống kê thì tổng thiệt hại với những người nhảy vào đỉnh chỉ là 1/4 - một con số khá nhỏ. Còn lại 3/4 thiệt hại lại diễn ra trong quá trình cố dò tìm đáy của thị trường.

Hệ thống indicators Hiểu chỉ báo kỹ thuật là gì và nên ứng dụng ra sao ( Phần 1)

1. Lý do để xây dựng hệ thống indicators :

- Lý do quan trọng nhất là tôi hết sức buồn khi những người tham gia thị trường liên tục bị thiệt hại, bị điều khiển như những con rối trong tay bigboys và những nhà quản lý với trình độ quá tệ hại

2. Nguyên tắc của hệ thống indicators :

- Chính xác và tin cậy (chắc chắn là phải như vậy, vì không chính xác thì khỏi dự báo cho mất công)
- Đơn giản và dễ sử dụng (để ai có kiến thức tài chính ở mức trung bình cũng có thể dùng được)
- Linh hoạt với tương lai (thị trường VN còn rất mới và sẽ biến đổi rất nhiều, hệ thống dự báo phải tương thích được trong một thời gian đủ dài 3 - 5 năm, chứ vài tháng lại phải cập nhật một lần thì không ổn chút nào)

3. Nguyên lý dự báo :

B có thể xuất hiện nếu không có A, nhưng nếu đã có A thì chắc chắn phải có B

Tức là sự thay đổi B (tăng, giảm) của thị trường hoặc một mã cổ phiếu cụ thể có thể không cần hội tụ đủ các yếu tố cần thiết A (hình mẫu không hoàn hảo)
Nhưng một khi xuất hiện đầy đủ các yếu tố cần thiết A thì sự thay đổi B (tăng, giảm) là tất yếu

Ví dụ :
Một mã cổ phiếu thường trải qua chu kỳ : tăng trưởng - phân phối - suy giảm - tích lũy
và vòng quay đó cứ lặp đi lặp lại
có thể trong quá trình vận động không phải chu kỳ nào cũng đầy đủ 4 thời kỳ như trên
nhưng nếu một chu kỳ có đầy đủ 4 thời kỳ như trên thì chu kỳ tiếp theo chắc chắn sẽ bắt đầu bằng thời kỳ tăng trưởng
Gọi B là thời kỳ tăng trưởng
A là chu kỳ gồm đầy đủ 4 thời kỳ
Có thể thấy B có thể xuất hiện mà không cần phải có A (mà là một A' hay A'' nào đó)
Nhưng nếu đã có A chắc chắn phải có B

Dựa trên nguyên lý này tôi lựa chọn ra trong vô số những indicators của FA, TA, news
10 indicators mà khi chúng xuất hiện đồng thời sẽ dẫn đến sự tăng giảm phải là tất yếu



4. Yêu cầu đối với người sử dụng

- Nếu không hiểu hệ thống indicators này thì tuyệt đối không được sử dụng (nếu bạn không hiểu tức là khả năng của bạn dưới mức trung bình, đừng cố đầu tư tài chính, sẽ chỉ dẫn đến tổn thất mà thôi, nên mang tiền gửi tiết kiệm và quay lại công việc chính của bạn)
- Chỉ áp dụng khi đồng thời 10 indicators cùng xuất hiện
- Chính vì yêu cầu cùng xuất hiện nên xác suất sẽ nhỏ, thường là đối với 1 mã cổ phiếu cụ thể thì thời điểm xuất hiện đồng thời cả 10 indicators ~ 1 - 2 lần / 12 tháng
Chính vì thế yêu cầu người sử dụng phải kiên nhẫn, nếu bạn không kiên nhẫn thì tuyệt đối không được sử dụng


5. Khắc phục những hạn chế khách quan của hệ thống indicators :


- Hạn chế thứ 1 : đó là thời gian chờ đợi sự xuất hiện đồng thời cả 10 indicators quá lâu, quá lâu sẽ sinh ra chán, chán sẽ sinh ra làm ẩu
Chính vì thế cần quan sát đủ cả ~ 200 mã niêm yết tại cả 2 sàn GD
Khi đó xác suất sẽ giảm từ 1 - 2 lần / 12 tháng xuống 200 - 400 lần / 12 tháng hay 4 - 8 lần / tuần (nghe đến tỷ lệ này thì các bạn thích nhảy nhót sẽ tỉnh ngủ ngay

- Hạn chế thứ 2 : tôi không nhớ rõ lắm câu tục ngữ của VN về chuyện này, nhưng hình như là : No dồn đói góp
Tức là có khi cả tháng không có cơ hội nào (sideway hoặc downtrend) nhưng có khi trong vòng 1 - 2 tuần xuất hiện hàng chục đến hàng trăm cơ hội (uptrend)
Vì vậy lời dặn vẫn là tuyệt đối không trade ẩu khi không có cơ hội, và phân bổ sức đúng khi có quá nhiều cơ hội

- Hạn chế thứ 3 : Hạn chế thứ 3 sinh ra từ hạn chế thứ nhất
Tức là theo dõi cả 200 mã thì rất mệt, nên phải tìm cách giảm mệt

+ Các bạn không nên theo dõi từng cổ phiếu cụ thể, sẽ rất mệt mỏi
Nên chia theo ngành, ví dụ có thể chia số công ty niêm yết tại cả 2 sàn GD theo 25 ngành nghề (đó là theo suy nghĩ của tôi, còn các bạn có thể tự chia thành 20 hoặc ít hơn, 30 hoặc nhiều hơn, tùy theo thói quen và trình độ của các bạn). Làm như vậy là bạn đã tiết kiệm được 90% công sức bỏ ra. Sau đây là ví dụ cách chia của tôi, các bạn có thể tham khảo

- Bao Bì (gồm các mã Bao bì nhựa Tân Tiến
Bao bì dầu thực vật
In và bao bì Mỹ Châu
Bao bì Bỉm Sơn
Công nghiệp thương mại Sông Đà
Bao bì xi măng Bút Sơn
Kỹ nghệ Đô Thành
Bao bì PP Bình Dương
- Bảo hiểm (gồm các mã v.v...
- Công nghệ thông tin & truyền thông (gồm các mã v.v...
- Du lịch, khách sạn, giải trí
- Đồ gia dụng, văn phòng phẩm
- Dịch vụ chuyên môn
- Dược phẩm, y tế
- Giấy, vật liệu in
- Hàng may mặc
- Hóa dầu, hóa chất
- v.v....

+ Đọc chart (chắc chắn là những indicators của TA không thể thiếu trong hệ thống indicators rồi
Những indicator nào của TA càng nhạy với diễn biến hàng ngày thì độ tin cậy cho dự báo dài hạn càng kém và ngược lại
Vì vậy trong hệ thống indicators của tôi những indicators có độ nhạy kém với diễn biến hàng ngày sẽ được ưu tiên lựa chọn
Bởi vì độ nhạy kém với diễn biến hàng ngày, nên việc ngày nào cũng chăm chăm nhìn vào những indicators đó là không cần thiết

Ví dụ : đường MACD - ngày hôm nay cũng chẳng khác mấy ngày hôm qua và cũng sẽ chẳng khác mấy ngày mai
hoặc dải Bollinger Bands cũng vậy

Chính vì không cần ngày nào cũng phải chăm chú nhìn những indicators của TA nên cũng không cần phải tự mình xài MS của riêng mình làm gì cho mệt. Thị trường VN còn nhỏ (~ 200 mã cổ phiếu) nếu về sau phát triển lên cả ngàn hay hàng ngàn mã mà các bạn xài MS riêng chỉ để ngắm mấy indicators như MACD hay Bollinger Bands thì rất buồn cười và cũng rất mệt nữa (tất nhiên nếu bạn có tham vọng trở thành một trader hoặc investor có hạng thì vẫn nên tập luyện MS của riêng mình, chúc các bạn có tham vọng như vậy tiến tới được trình độ có khả năng live trade ở thị trường thế giới để có thể sử dụng các đòn bẩy tài chính ở nơi mà việc ăn thua hàng trăm ngàn đến hàng triệu $ / ngày là chuyện bình thường)

Vì vậy tôi khuyên các bạn nên tìm những web cung cấp miễn phí chart mà xài
Tôi đã test thử một loạt trang web của các công ty chứng khoán tại VN, nói chung chart của họ hoàn toàn đáp ứng được việc quan sát những TA indicators được tôi lựa chọn

[ Nghĩ suy]- Dự báo sớm và thường xuyên

        Jason Zweig, người phụ trách chuyên mục tờ báo Wall Street Journal, gần đây đã viết một sự thật hiển nhiên nhưng ít được thừa nhận trong lĩnh vực đầu tư đó là: những dự báo của thị trường phố Wall gần như vô giá trị. 
       Zweig đề cập đến một nghiên cứu mới đây của Philip Tedlock - một nhà tâm lý học và giáo sư của trường Wharton, ĐH Pennsylvania, nghiên cứu này được trình bày chi tiết trong Supperforecasting: The Art of Science of Prediction, Tedlock đã thấy rằng những nhà đầu tư nghiệp dư dự đoán thị trường tốt hơn cả những chuyên gia. Thực tế, 2% nhà đầu tư nghiệp dư, người Tedlock gọi là “chuyên gia dự báo”, đưa ra 30% kết quả chính xác hơn là những người chuyên nghiệp. Theo ông “Bạn nghĩ gì không quan trọng bằng việc bạn nghĩ như thế nào”. Hiếu kỳ, có nhận định của riêng bản thân và sự tìm tòi những thông tin mới là tất cả những gì bạn cần để có đựơc dự báo tốt. Nhà kinh tế học Edgar R. Fiedler đã từng nói rằng: “Nếu bạn phải dự báo, hãy dự báo thường xuyên” (If you have to forecast, forecast often)

        
          Trong khi điều đó có thể chẳng mang lại kết quả gì, thì việc lắng nghe những tiên liệu của những chuyên gia thị trường đã được thừa nhận cũng không khả quan, đó là lý do vì sao gần 1000 người bọn họ đã rời khỏi Annual Forecast Dinner lần thứ 58 của Hiệp hội CFA Toronto. Hiệp hội CFA Toronto đã truy cứu lại trách nhiệm của các nhà dự báo bằng cách xem lại kết quả dự báo của họ trước đó, và dĩ nhiên thì các dự báo đó có cái đúng và có cái sai. Nhiều nhà đầu tư đổ lỗi cho những dự báo của Wall Street, và lý do mà chúng vẫn còn tồn tại là sự hữu ích của chúng như một công cụ marketing.
        Nhà kinh tế học John Mauldin, tác giả của bản tin Thoughts from the Fronline là người đặt ra chủ đề cho sự kiện năm nay tại Toronto, đã khởi đầu bài phát biểu của ông bằng lời châm chọc: “Đưa ra những dự báo với con số thập phân là nực cười. Đáng buồn cười hơn nữa là con số GDP của Trung Quốc, được công bố ngày hôm trước trong quý và không hề được sửa lại”. Vẫn trong chủ đề Trung Quốc, Maudline chú ý rằng quốc gia này đang trong một cuộc chuyển đổi từ một nền kinh tế dựa trên sản xuất sang dịch vụ, tham nhũng vấn là vấn đề lớn và nước này cần rũ bỏ chế độ tư bản cũ (hoặc ít nhất thu hẹp lại) để hòa nhập cùng những nước phát triển hơn. Ngoài những lỗi thuộc về chính sách thì ông cho rằng Trung Quốc sẽ không phải chịu kịch bản hạ cánh nặng nề (hard landing), mặc dù ông đã nhắc nhở những khán giả rằng một phần của việc có nền kinh tế hiện đại hơn là phải chịu những sự thay đổi bất thường của chu kỳ kinh tế và sự suy thoái là không tránh khỏi. Thú vị hơn nữa, trong một câu hỏi dành cho khán giả thì 71% cho rằng Trung Quốc sẽ tác động nguy hiểm đến kinh tế toàn cầu nếu Trung Quốc hạ cánh, thắt chặt lại tăng trưởng, hơn là mối nguy hiểm đến từ suy thoái châu Âu. 
       Quan điểm của ông Mauldin cho nền kinh tế Mỹ cũng không hề sáng sủa hơn, ông dự đoán mức tăng trưởng sẽ từ 1.5%-2% trong năm tới và lưu ý rằng chỉ một cú shock nhỏ cũng có thể khiến nền kinh tế Mỹ suy thoái trở lại. Hơn nữa, ông cảnh báo rằng Mỹ “đang hướng tới cuộc khủng hoảng tiếp theo nặng nề hơn chúng ta từng thấy mà không có các viên đạn tiền tệ” 
       Maudlin lo sợ rằng sẽ có hiện tượng “thị trường giá lên trong sự tự mãn”. Ông ước lượng rằng thị trường cổ phiếu Mỹ sẽ xuống giá 20% trong năm tới. Ông cũng cho rằng thị trường giá lên của trái phiếu sẽ tiếp diễn và dự đoán lợi tức trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm đạt 2%. Trong một lời nói gợi ý đến khán giả, ông nói rằng khi cuộc suy thoái tiếp theo diễn ra và đồng vốn cần một nơi hạ cánh an toàn thì: “Canada là một trong những quốc gia nơi mọi người cảm thấy an toàn”

10 tiêu chí chọn lọc và 8 phương châm đầu tư của Benjamin Graham

     Nhà đầu tư giá trị (value investor) được định nghĩa một cách nôm na là những người tìm kiếm cổ phiếu bị thị trường định giá thấp hơn giá trị của nó. Có nhiều cách để tìm cổ phiếu loại này:
1. Dùng những tiêu chuẩn để chọn lọc. Cổ phiếu nào qua được màng lọc này là cổ phiếu đáng để đầu tư. Chiến lược này vì thế được gọi là chiến lược đầu tư giá trị bằng cách chọn lọc thụ động (passive screening value investing).
2. Chiến lược đầu tư giá trị nội tại (intrinsic value investing), nhà đầu tư mua vào cổ phiếu khi thị giá thấp hơn giá trị nội tại do họ (hay tư vấn của họ) ước tính.
3. Đầu tư vào những cổ phiếu mà hầu như không ai dòm ngó đến vì kết quả kinh doanh kém, vì giá quá thấp. Đây là chiến lược đầu tư giá trị - đối nghịch (contrarian value investing).
4. Cách của các nhà đầu tư chủ động (activist value investing). Họ đầu tư vào những cổ phiếu có tiềm năng nhưng có giá trị thấp do việc quản lý, điều hành của công ty yếu. Sau khi đầu tư, họ sẽ thay đổi cách quản lý, bởi họ có vốn đủ lớn để ảnh hưởng đến việc điều hành và quản trị của công

Benjamin Graham - "Sư tổ" về phân tích chứng khoán

      Ông là cha đẻ của công cụ "Mr Market" (để ngầm chỉ một sự thật rằng giá cả chứng khoán có sự dao động rất lớn, và chính điều này sẽ mang lại cho những nhà đầu tư khôn ngoan cơ hội để mua khi giá giảm và bán khi giá tăng). Ông là nhà quản lý đầu tư và nhà giảng dạy về tài chính xuất sắc. Ông được toàn thế giới thừa nhận như là cha đẻ của hai phương pháp đầu tư cơ bản – phân tích cổ phiếu và đầu tư giá trị. Ông là thày và là người cố vấn dày dạn kinh nghiệm cho tỷ phú Warren Buffet cũng như nhiều nhà đầu tư nổi tiếng khác. Bản thân Warren Buffet cũng thừa nhận rằng trong ông có đến 85% Ben Graham.





Chiến lược đầu tư giá trị

        Benjamin Graham, người thành công trong nhiều vai trò như nhà phân tích tài chính, nhà đầu tư, giảng viên, là đồng tác giả cuốn sách Security Analysis (phân tích chứng khoán). Đây là cuốn sách đặt nền tảng cho trường phái đầu tư giá trị và là sách gối đầu giường cho những nhà đầu tư dài hạn. Trong cuốn sách này, Benjamin Graham đã đưa ra 10 tiêu chuẩn để chọn cổ phiếu.


  10 tiêu chuẩn chọn lọc
1 - Tỷ số lợi nhuận/thị giá (E/P) cao gấp đôi lãi suất trái phiếu xếp hạng AAA (AAA là hạng mức tín dụng cao nhất dành cho trái phiếu của các công ty).
2 - P/E của cổ phiếu thấp hơn hoặc bằng 40% so với P/E của toàn thị trường.
3 - Tỷ suất cổ tức/giá của cổ phiếu (dividend yield) lớn hơn 2/3 của lãi suất trái phiếu xếp hạng AAA.
4 - Giá trị vốn hóa của công ty nhỏ hơn 2/3 giá trị sổ sách của tài sản hữu hình.
5 - Giá trị vốn hóa của công ty nhỏ hơn 2/3 giá trị tài sản lưu động ròng.
6 - Tỷ số nợ/vốn chủ sở hữu theo giá trị sổ sách nhỏ hơn 1.
7 - Tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ ngắn hạn ít nhất 2 lần.
8 - Toàn bộ nợ nhỏ hơn 2 lần giá trị tài sản lưu động ròng.
9 - Tỷ suất lợi nhuận trên cổ phiếu (EPS) tăng trưởng 7%/năm trở lên trong vòng 10 năm qua.
10 - Công ty có sự tăng trưởng lợi nhuận hàng năm ít nhất 7 lần trong vòng 10 năm qua.



         Cổ phiếu nào vượt qua 10 điều kiện sàng lọc trên, theo Benjamin Graham, là những cơ hội đầu tư giá trị tuyệt vời. Nhà nghiên cứu Henry Oppenheimer đã phân tích kết quả của những cổ phiếu đạt 10 tiêu chuẩn của Benjamin Graham trong giai đoạn 1974 - 1981, kết quả là tỷ suất lợi nhuận của những cổ phiếu này cao gấp nhiều lần tỷ suất lợi nhuận của những cổ phiếu khác trên thị trường. Một số người sử dụng 10 tiêu chuẩn này nhưng nội dung có khác đi đôi chút nhằm phù hợp với hoàn cảnh thị trường hay theo ngành đặc thù. Chúng ta cũng có thể làm tương tự như vậy để áp dụng tại thị trường Việt Nam.


      8 phương châm
Ngoài 10 tiêu chuẩn chọn lọc trên, Benjamin Graham còn có 8 phương châm về đầu tư giá trị và một công thức tính giá trị cổ phiếu mang dấu ấn riêng của ông. Tác giả Janet Lowe, trong cuốn sách viết về tiểu sử của Benjamin Graham, đã tổng kết 8 phương châm như sau:
1 - Hãy là một nhà đầu tư, đừng là một nhà đầu cơ. Benjamin Graham định nghĩa nhà đầu tư là người mua và sở hữu cổ phiếu dài hạn, trong khi nhà đầu cơ tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn
2 - Quan trọng nhất là mua với giá bao nhiêu. Mua cổ phiếu của một công ty tốt nhất thị trường về hoạt động, về các chỉ số tài chính vẫn có thể là một đầu tư sai hoặc không hiệu quả nếu chúng ta mua với giá quá cao.
3 - Truy tìm những cơ hội giá hời. Thị trường sẽ luôn có lỗi trong việc định giá cổ phiếu.
4 - Luôn thận trọng với những con số tài chính do công ty cung cấp. Thỉnh thoảng vẫn có những công ty cố tình không đạo đức.
5 - Đa dạng hoá đầu tư. Đừng quá tập trung vào một số ít cổ phiếu.
6 - Hãy thực hiện quyền cổ đông của mình. Nhiều nhà đầu tư đã không thực hiện quyền cổ đông của mình mà bỏ ngỏ công ty cho các nhà điều hành. Nhà điều hành đôi khi hành động theo lợi ích của họ, hay lợi ích của một nhóm cổ đông nào đó, mà không hoạt động vì lợi ích của cả công ty.
7 - Hãy kiên nhẫn. Phương châm này củng cố phương châm 1.
8 - Phải có tính kỷ luật. Chỉ mua cổ phiếu khi thị giá thấp hơn giá trị được xác định theo công thức sau:

Giá trị = EPS x (2 x tốc độ tăng trưởng năm + 8,5) x Lãi suất TPCP/lãi suất trái phiếu AAA

Ví dụ: Một cổ phiếu có EPS là 3 USD, tăng trưởng 10% năm, trong khi đó lãi suất trái phiếu chính phủ là 5% và lãi suất trái phiếu của công ty xếp hạng tín dụng AAA là 6%. Giá trị của cổ phiếu này sẽ là:

Giá trị = 3 x (2 x 10 + 8,5) x 5/6 = 71,25 USD



Theo Benjamin Graham, chúng ta chỉ nên mua cổ phiếu này khi thị giá thấp hơn 71,25 USD.

Lưu ý, nếu áp dụng trên TTCK Việt Nam, chúng ta có thể tạm giả sử rằng, lãi suất trái phiếu công ty xếp hạng AAA sẽ cao hơn 1,5% so với lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm (đây là gợi ý của riêng tác giả). Nghĩa là, nếu lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm là 8% thì lãi suất trái phiếu AAA có thể tạm ấn định ở mức 9,5%. Về tỷ số 8,5, chúng ta cũng có thể thay đổi cho phù hợp. Nhà đầu tư thận trọng có thể dùng 8,5, nhưng nhà đầu tư không ngại rủi ro có thể áp dụng ở mức 9, tối đa là 9,5.



Hầu hết các tổ chức và các NĐT lớn luôn luôn sử dụng phương pháp đầu tư giá trị. Phương pháp chiến lược chọn cổ phiếu của Benjamin Graham được sử dụng phổ biến trên thế giới kể cả Việt Nam. BST Group luôn luôn nghiên cứu những chiến lược của các tổ chức để hiểu được động thái của thị trường. BST Group đã ng/c chiến lược trên và điều chỉnh để phù hợp với TTCK Việt Nam. Nếu chỉ đưa nguyên một công thức vào TTCK thì ai cũng có thể làm giàu rất dễ dàng. Thực tế sự việc không đơn giản như vậy. BST Group sẽ giới thiệu đến quý NĐT trong thời gian tới và sẽ tính toán tư vấn cho NĐT dài hạn trường vốn.

[ Góc nhìn kỹ thuật]-Những kinh nghiệm đầu tư điển hình trong năm 2015

Những kinh nghiệm bổ ích này sẽ giúp chúng ta tự tin hơn khi phải đối diện với năm 2016 được dự đoán tiếp tục biến động khá phức tạp và khó lường.

Thị trường luôn biến động và dường như chúng ta lại có những trải nghiệm mới qua thời gian. Những kinh nghiệm rút ra dưới đây được tổng kết từ công việc chuyên môn cá nhân, cũng như từ thực tiễn hoạt động trading của nhiều nhà đầu tư quan sát được trong năm vừa qua.
 

Cần có chiến lược phòng ngừa rủi ro trước khi bắt đầu giao dịch

Cắt lỗ và phòng ngừa rủi ro là một bài học khá cũ trên thị trường nhưng hầu như luôn được nhắc đến sau mỗi năm. Nhà đầu tư, đặc biệt là những nhà đầu tư mới tham gia thị trường, rất ít khi xác định ngưỡng cut loss trước khi mua cổ phiếu. Điều này khiến cho nhiều người bị bất ngờ nếu thị trường không diễn biến giống như dự tính ban đầu.

Năm 2015 thực sự là một năm có nhiều biến động lớn nên những nhà đầu tư dạng này thường bị thua lỗ khá nặng trước những đợt giảm giá mạnh bất ngờ (thrust down).

Dưới đây là một ví dụ điển hình của mã cổ phiếu HAG về việc cắt lỗ trong năm 2015.
Khi giá chạm vào vùng hỗ trợ 19,500 – 21,000 vào tháng 04/2015 thì việc mua vào tại vùng này là hợp lý vì vùng này đã hỗ trợ tốt trong giai đoạn tháng 12/2014, tháng 05/2014 nên độ tin cậy cao. Tuy nhiên, khi giá xuyên thủng vùng này thì việc cắt lỗ là một quyết định sáng suốt; bởi sau đó giá tiếp tục rơi rất mạnh trong nhiều tháng sau đó.

Việc phòng ngừa rủi ro, cụ thể là một chiến lược cắt lỗ hợp lý khi những dự đoán trước khi mua bị đảo lộn là hết sức cần thiết.

Chỉ nên mua/bán theo breakout khi khối lượng và xu hướng ủng hộ

Khối lượng giao dịch luôn đóng một vai trò quan trọng trong quá trình phân tích và đầu tư. Giá và khối lượng biến động cùng chiều thì xu hướng sẽ được duy trì tốt và mạnh mẽ. Nếu hai đại lượng này có biểu hiện ngược chiều nhau thì xu hướng hiện hành sẽ dễ bị đảo ngược.
Điều này lại càng mang ý nghĩa quan trọng tại các điểm breakout. Nếu giá phá vỡ một ngưỡng kháng cự để đi lên nhưng khối lượng lại sụt giảm mạnh thì nguy cơ thất bại của điểm breakout đó là rất lớn. Mặt khác, cũng cần phải lưu ý là nếu hướng breakout của giá ngược với xu hướng dài hạn thì nên thận trọng.

Hầu hết những cổ phiếu nhận được sự ủng hộ của khối lượng và xu hướng thì đều biến động theo hướng của breakout. Ví dụ, trong tháng 07/2015, cổ phiếu TTF đã phá vỡ được vùng đỉnh cũ 12,500 – 13,000. Giá cũng đang nằm bên trên SMA 100 vào thời điểm này chứng tỏ xu hướng dài hạn đang là tăng trưởng mạnh.

Mặt khác, khối lượng cũng duy trì khá ổn định và tăng trưởng tốt trong giai đoạn này (thể hiện qua sự đi lên của đường EMA 20 của khối lượng). Vì vậy, đây là một điểm mua theo breakout khá an toàn. Sau đó, TTF tiếp tục bứt phá rất mạnh cho đến nay.

.

Phải nhận biết được sự dịch chuyển của dòng tiền

Sự dịch chuyển của dòng tiền ở đây được hiểu theo hai khía cạnh: sự dịch chuyển ra/vào thị trường và sự dịch chuyển giữa các nhóm cổ phiếu.

Để nhận biết được dòng tiền đang bơm vào hay rút ra khỏi thị trường thì cần quan sát khối lượng và dòng tiền thông minh.

Khối lượng luôn báo hiệu trước sự phục hồi/giảm điểm. GIới phân tích thường sử dụng EMA 20 ngày của khối lượng để nhận biết những tín hiệu cảnh báo sớm về sự thay đổi trong động lực tăng trưởng của thị trường. Khi khối lượng khớp lệnh vượt lên trên EMA 20 thì đó có thể là dấu hiệu báo hiệu cho một đợt tăng trưởng mới vì dòng tiền đang bơm vào thị trường. Còn ngược lại, khi khối lượng rơi xuống dưới EMA 20 thì cho thấy dòng tiền đang rút ra khỏi thị trường.

Bên cạnh đó, quan sát thêm chỉ số VS-NVI VN (đại diện cho dòng tiền thông minh), chúng ta nhận thấy nếu chỉ số này vượt lên trên EMA 20 thì sẽ có một đợt tăng trưởng dài hạn xuất hiện trên VN-Index.

Tuy nhiên, việc phát hiện được xu hướng chính vẫn chưa hoàn toàn đảm bảo cho thành công của một nhà đầu tư trong năm 2015. Đã có khá nhiều nhà đầu tư phân tích đúng xu hướng nhưng vẫn không có được lợi nhuận và thậm chí bị lỗ do chọn sai nhóm cổ phiếu cần đầu tư. Để hạn chế được việc này, cần phải có phương pháp để nắm bắt được sự dịch chuyển dòng tiền giữa các nhóm cổ phiếu.
Phương pháp thường sử dụng nhất là quan sát sự tăng giảm thanh khoản của các nhóm chỉ số VS-Large Cap, VS-Mid Cap... Ví dụ điển hình nhất là giai đoạn tháng 06/2015 – 07/2015.

Trong giai đoạn tháng 06/2015 – 07/2015, khối lượng của VS-Large Cap liên tục duy trì mức rất cao và thường xuyên cao hơn 1.2 – 1.5 lần so với mức trung bình 20 phiên gần nhất. Điều này cho thấy dòng tiền chảy vào nhóm cổ phiếu Large-Cap rất mạnh (kể từ khi khối lượng vượt lên trên EMA 20)

Trong khi đó, dòng tiền rút mạnh ra khỏi nhóm Small-Cap. Điều này thể hiện qua sự sụt giảm mạnh cả về chỉ số lần thanh khoản của VS-Small Cap. Những nhà đầu tư tập trung vào nhóm cổ phiếu này trong giai đoạn tháng 06/2015 – 07/2015 hầu như rất khó tìm kiếm được lợi nhuận.

.

Triết lý quản trị “ngược đời” của tu sĩ tỷ phú 83 tuổi

Quan điểm của ông Kazuo Inamori là: “Nếu bạn muốn có trứng, hãy chăm sóc những con gà mái. Nếu bạc đối xử tệ với con gà mái, nó sẽ không làm việc cho bạn nữa”.

Quan điểm này góp phần lớn vào những thành công của Kazuo Inamori: Tổng giá trị thị trường của Kyocera và KDDI là 82 tỷ USD; khi Inamori nhận chức giám đốc điều hành Japan Airlines vào năm 2010, ông đã 77 tuổi và không hề có kinh nghiệm trong lĩnh vực hàng không, những 1 năm sau đó Hãng đã không chỉ thoát khỏi bờ vực phá sản mà còn có lợi nhuận. Năm 2012, Kazuo Inamori đưa Japan Airlines quay trở lại sàn chứng khoán Tokyo.

Ông Inamori cho biết, bí mật cốt lõi của ông nằm ở chỗ làm thay đổi trạng thái tâm lý của nhân viên.

Sau khi đảm nhận vai trò CEO không lương tại Japan Airlines, ông cho in những quyển sách nhỏ thể hiện triết lý “vì nhân viên” và phát cho mỗi người một quyển. Trong quyển sách này, ông cũng giải thích về ý nghĩa xã hội của công việc của họ và vạch ra những nguyên tắc sống lấy cảm hứng từ Phật giáo, chẳng hạn như đề cao đức tính khiêm nhường và làm điều thiện.

“Việc này giúp nhân viên cảm thấy tự hào về Japan Airlines – nơi họ đang làm việc và sẵn sàng lao động chăm chỉ hơn vì thành công của Hãng. Các nhà lãnh đạo doanh nghiệp nên đặt ra mục đích làm cho nhân viên của mình hạnh phúc, cả về vật chất lẫn tinh thần. Chứ đừng nên chỉ luôn chú trọng vào các cổ đông”, ông Kazuo Inamori chia sẻ.

Triết lý quản trị này có thể làm “phật lòng” các cổ đông nhưng bản thân ông Inamori không thấy có bất cứ điều gì mâu thuẫn ở đây. Ông giải thích: “Nếu nhân viên vui, họ sẽ làm việc tốt hơn và doanh thu sẽ được cải thiện. Vả lại, doanh nghiệp chẳng có gì phải đắn đo khi lợi nhuận của công ty góp phần mang lại lợi ích cho xã hội”.

“Doanh nghiệp thuộc về các cổ đông, nhưng hàng trăm ngàn nhân viên cũng đóng góp công sức rất lớn. Do đó, “con gà mái” phải được khỏe mạnh”, vị tu sĩ tỷ phú 83 tuổi khẳng định.

“Các nhà đầu tư luôn muốn lợi nhuận cao nhất có thể, tôi rất hiểu điều này, nhưng có những thời điểm các nhà quản lý phải nói “Không” với những đòi hỏi ích kỷ các các cổ đông", ông Kazuo Inamori cho hay.

Tuy nhiên, triết lý muốn làm cho nhân viên hạnh phúc của ông Inamori không có nghĩa là nhân viên của ông có thể làm việc một cách chểnh mảng. Quan điểm của ông là, hạnh phúc phải bắt nguồn từ lao động chăm chỉ. Và khi đã lao động chăm chỉ, họ xứng đáng được đền đáp.

Mặc dù không tuân thủ theo các nguyên tắc lãnh đạo thông thường, triết lý quản trị của Kazuo Inamori vẫn thu hút sự quan tâm của nhiều "đầu tàu" doanh nghiệp. Có hơn 4.500 chủ doanh nghiệp đã tham gia hội nghị thường niên của ông tại Trường Seiwajyuku (Yokohama, Nhật Bản) vào quý IV/2015.

Theo ông Inamori, việc dành thời gian để chia sẻ với những người tham gia hội nghị là một phần của các hoạt động thiện nguyện cũng như giúp gây quỹ cho giải Kyoto (vốn được xem là phiên bản Nhật của Giải thưởng Nobel).

Bằng cách này hay cách khác, các công ty do ông Kazuo Inamori quản lý luôn được kết nối với nhau. Kyocera là cổ đông lớn nhất của KDDI tại thời điểm ngày 30/9 vừa qua với 13,7% quyền biểu quyết, theo thông tin từ website của Hãng điện thoại KDDI. Giá trị cổ phần này lên đến 8,2 tỷ USD, tương đương với khoảng một nửa giá trị thị trường của Kyocera. Theo dữ liệu từ Bloomberg, Kyocera cũng sở hữu 2,1% cổ phần tại Japan Airlines.

Ông Inamori và gia đình sở hữu giá trị tài sản ròng 1,1 tỷ USD, giữ vị trí thứ 32 trong danh sách 50 người giàu nhất Nhật Bản năm 2015, theo Forbes.