Limiting Factor: Yếu tố giới hạn của bạn là gì?

“Để thùng chứa được nhiều nước hơn, phải tăng chiều dài của thanh gỗ ngắn nhất, chứ không phải của những thanh dài hơn.” Đây là một câu chốt trong một bài viết khá hay nói về chủ đề điểm giới hạn của cá nhân và tổ chức. Xin chia sẻ với mọi người.

Có lần ngồi nhậu với anh bạn Vũ Nguyên Thành, tôi đã hợm hĩnh hỏi: “Em thấy mình cũng giỏi mà sao không thành công bằng người?”. Tôi nghĩ đây cũng là câu hỏi thường trực của nhiều bạn.

 ​

Tưởng ông bạn sẽ an ủi động viên là cứ kiên nhẫn, từ từ rồi khoai sẽ nhừ, hoặc cùng lắm là giải thích bằng số mệnh, nào ngờ hắn phang ngay: “Có giỏi gấp mười mà không biết hạn chế các Limiting Factor thì mãi vẫn thế thôi. Mức độ thành công của người lãnh đạo không phụ thuộc vào độ giỏi – giỏi là đương nhiên, là điều kiện cần – mà phụ thuộc vào các yếu tố giới hạn của anh ta”.

Tiến sĩ Vũ Nguyên Thành là chuyên gia về công nghệ sinh học. Hồi sinh viên bọn tôi thường thức thâu đêm trong ký túc xá Nhà Chính trên đồi Lê Nin, hút thuốc vặt, uống rượu, và bàn luận về Thuyết tiến hóa. Theo anh bạn, hình ảnh kỳ lạ nhất của thế giới sinh vật có lẽ là bức ảnh qua kính hiển vi điện tử của một chú virus đang tung ra chiếc vòi dài với chiều ngang chỉ mảnh cỡ vài phân tử, đầu vòi có móc nhọn, móc qua màng tế bào để xâm nhiễm vào cơ thể một con vi khuẩn, trông hệt như chiến thuyền Viking tung móc câu để đội cướp biển nhảy sang cướp các thương thuyền. Có điều ở đây không hiểu virus đã bắt chước đội Viking hay ngược lại.
Anh Thành giải thích về Limiting Factor của một hệ sinh vật. Để dễ hiểu lấy tạm hình ảnh một cây non đang lớn. Cây chỉ có thể phát triển và trưởng thành tốt nếu có đầy đủ các yếu tố cần thiết, là đất, phân bón, nước… để cung cấp dưỡng chất, là ánh sáng và khí trời để quang hợp. Nếu chỉ một trong các yếu tố đó bị hạn chế ắt cây sẽ không lớn được, còi cọc, thậm chí có thể chết. Ví dụ nếu thiếu nước thì dù có tăng cường các yếu tố khác như cho thật nhiều ánh sáng, hay bón nhiều phân… cây vẫn chỉ lớn được đến một giới hạn được xác lập bởi chính yếu tố thiếu nước.

Tổng quát hơn, năng lực của một hệ thống không bao giờ vượt qua và luôn bị khống chế chính bởi yếu tố giới hạn của hệ thống đó, cho dù các yếu tố khác trong hệ thống không bị giới hạn.

Lấy thêm một ví dụ. Bạn có chai La Vie đựng được 1 lít. Nếu chiếc chai bị một lỗ dò ngang thân (chính là yếu tố giới hạn cho khả năng trữ nước của chai), nước sẽ chảy ra và khả năng chứa nước của chai chỉ còn lại ngang mức xấp xỉ với vị trí lỗ dò trên thân. Chai có thể chứa được không tới nửa lít.

Nói vậy để hiểu rằng mỗi người chúng ta, cho dù năng lực có tốt đến đâu nhưng vẫn sẽ bị những yếu tố giới hạn khống chế, và làm phung phí đi tài năng, như nước bị trào đi vậy. Điều này giải thích tại sao nhiều người hồi đi học rất thông minh, thi cử giỏi giang không kém ai, nhưng ra đời không thành công như bạn bè cùng trang lứa. Giải thích theo Limiting Factor thì có thể anh ta giỏi về năng lực nghề nghiệp, nhưng lại bị những yếu tố giới hạn, như tính cách chẳng hạn, mà các bạn anh ta – những người đang thành công hơn không vướng phải.

Đối với nhân sự, mỗi người đều có thể có hàng tá những tính cách mang tính Limiting Factors giới hạn sự thành công của mình: tính vô trách nhiệm, tính luộm thuộm, vô kỷ luật, thiếu kế hoạch, hay sai hẹn, ngại giao tiếp, thích nhậu nhẹt, hay bông lơn, thiếu hài hước, tính sợ Tây, hấp tấp vội vàng, quá chân thật, ngây thơ, quá ít nói hay kiệm lời, tính nói quá nhiều, thích chém gió, tính suồng sã, tính dặt dẹo, thiếu khả năng diễn đạt, tính lắng nghe kém, tính hiếu thắng, tính sợ đám đông, lười nhác, ngủ muộn, tính hay chỉ trích, trù dập, tính bài bạc, tính tham lam, ganh ghét, tính ngại giao hệ giao tiếp, tính lăng nhăng…

Một bạn lập trình giỏi nhưng luộm thuộm và thiếu kỷ luật rất khó thăng tiến. Một bạn bán hàng đầy kỹ năng nhưng luôn sai hẹn hẳn không thể thành công. Và một người uyên bác, tầm nhìn rộng nhưng thiếu kỹ năng diễn thuyết hoặc lười quan hệ chắc chắn không thể trở thành một lãnh đạo tốt.

Đối với nhân viên, việc phát huy các sở trường của mình sẽ là quan trọng hơn vì yếu tố giới hạn của các nhân viên sẽ được bổ khuyết bởi đồng nghiệp và hạn chế tối đa thông qua kỹ năng làm việc nhóm. Nhưng đối với lãnh đạo, thường là những kẻ cô đơn, việc hạn chế tiến tới loại bỏ các yếu tố giới hạn lại chính là chìa khóa cho các bước thành công tiếp theo.

Đối với một tổ chức, người lãnh đạo chính là yếu tố giới hạn của tổ chức đó. Một công ty sẽ chỉ phát triển được đến ngưỡng bị hạn chế bởi tầm của CEO. Khi đó, công ty chỉ có thể phát triển lên một tầm khác khi thay CEO mới, hoặc CEO cũ phải tự hạn chế hoặc loại bỏ được các yếu tố giới hạn đang cản trở bản thân và qua đó, cản trở cả tổ chức.

Không phải ai cũng có thể nhìn ra yếu tố giới hạn của mình, nhưng dù sao nhìn ra được còn là dễ. Để hạn chế hoặc loại bỏ hẳn nó mới là điều khó khăn, đòi hỏi một nghị lực phi thường mà ít người làm được. Những người đó thường dễ có thành công lớn.

Tôi có ông em xin được giấu tên, là luật sư giỏi, uyên bác đông tây kim cổ, hành xử chuẩn mực trước sau nhưng đường hoạn lộ thì rất gian nan vất vả. Tán gẫu với nhau hắn vẫn khoe bộ răng xấu kinh hoàng của hắn là quý tướng. Tôi cười bảo răng chính là limiting factor của chú, sửa đi. Hắn nghe lời, bỏ ra 30 triệu làm lại quả răng. Quả nhiên sau trúng cử đại biểu, lên ầm ầm như diều gặp gió. Cũng may là sửa răng dễ hơn nhiều so với sửa tính cách.

Còn yếu tố giới hạn của bạn là gì?

Việt Nam 2035: Hướng tới thịnh vượng, sáng tạo, công bằng và dân chủ

Sau 30 năm đổi mới kể từ năm 1986, Việt Nam đã đạt được những thành tựu to lớn, có ý nghĩa lịch sử. Từ một nước nghèo, bị chiến tranh tàn phá nặng nề và kế hoạch hóa tập trung bao cấp, khép kín, Việt Nam đã ra khỏi tình trạng kém phát triển, trở thành nước đang phát triển có thu nhập trung bình và một nền kinh tế thị trường năng động, hội nhập mạnh mẽ, sâu rộng vào hệ thống kinh tế toàn cầu. Tăng trưởng kinh tế của Việt Nam khá cao, liên tục, ổn định và bao trùm, bảo đảm mọi người dân được hưởng lợi từ quá trình phát triển. Việt Nam đã giảm tỷ lệ nghèo cùng cực từ gần 60 phần trăm trong những năm 1990 xuống dưới 3 phần trăm năm 2016. Đây là thành công rất ấn tượng và là niềm tự hào của Việt Nam, trong đó có sự hợp tác, giúp đỡ quý báu của cộng đồng quốc tế.

​

Với tinh thần đó, tháng 7 năm 2014, Chính phủ Việt Nam và Ngân hàng Thế giới đưa ra sáng kiến xây dựng Báo cáo Việt Nam 2035. Báo cáo khuyến nghị Việt Nam cần thực hiện sáu chuyển đổi quan trọng để trở thành một nền kinh tế thu nhập trung bình cao.

Trước hết là hiện đại hóa nền kinh tế đồng thời với nâng cao năng lực cạnh tranh của khu vực kinh tế tư nhân.

Hai là phát triển năng lực đổi mới sáng tạo, lấy khu vực kinh tế tư nhân làm trung tâm.

Ba là nâng cao hiệu quả của quá trình đô thị hóa, tăng cường kết nối giữa các thành phố và vùng phụ cận.

Bốn là phát triển bền vững về môi trường và tăng cường khả năng ứng phó với biến đổi khí hậu.

Năm là đảm bảo công bằng và hòa nhập xã hội cho các nhóm yếu thế cùng với sự phát triển của xã hội trung lưu.

Sáu là xây dựng một Nhà nước pháp quyền hiện đại với nền kinh tế thị trường đầy đủ, hội nhập và xã hội dân chủ phát triển ở trình độ cao.

Chương trình cải cách gắn với sáu chuyển đổi này được thể hiện theo ba trụ cột chính: thịnh vượng về kinh tế đi đôi với bền vững về môi trường; công bằng và hòa nhập xã hội; năng lực và trách nhiệm giải trình của nhà nước.

 

Tải báo cáo tại đây
https://openknowledge.worldbank.org...4/VN2035Vietnamese.pdf?sequence=7&isAllowed=y

HAG, HNG có thành cổ phiếu rác?

Cả hai cổ phiếu HAG và HNG đều là của những doanh nghiệp có doanh thu nghìn tỷ đồng, nhưng trong thời gian qua nhà đầu tư nào dính vào đều bị thua lỗ, thậm chí phá sản, cháy tài khoản.

HAG là cổ phiếu của Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai của ông Đoàn Nguyên Đức, người ta thười gọi là (bầu Đức) còn cổ phiếu HNG là của HAGL Agrico (công ty cổ phần Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai)- một công ty con của Hoàng Anh Gia Lai.

Điều đó chứng tỏ cả hai doanh nghiệp này có vấn đề rất lớn nên nhà đầu tư nước ngoài, nhà đầu tư tổ chức và các công ty chứng khoán mới phải giải chấp, bán ra quyết liệt bằng mọi giá để thoát thân.

Đừng bắt đao rơi…

Cách đây vài hôm, khi cổ phiếu của HNG về mức quá thấp, hàng chục triệu cổ phiếu bị bán sàn mà chẳng ai mua thì bỗng nhiên có thông tin mật là đã phát hành thành công 59 triệu cổ phiếu, thế là cổ phiếu HNG đã được cứu với khối lượng lên tới gần 42 triệu khớp lệnh ngay trên sàn.

Giá cổ phiếu này từ dưới đáy bỗng nhiên tăng kịch trần và kéo theo cả sức nóng cho cổ phiếu HAG. Đây là cách chơi của những nhà đầu tư lớn nhằm giải cứu giá cổ phiếu, tạo hiệu ứng tâm lý cho nhà đầu tư.

Cuộc “giải cứu” HNG được xem như là kịch bản hoàn hảo sau khi bị bán sàn 14 phiên liên tục khiến hàng nghìn tỷ đồng bốc hơi nhanh chóng. Sang đến phiên giao dịch ngày 24/2, khi giới truyền thông phân tích, hai đơn vị mua thành công cổ phiếu HAGL Agrico có mức vốn hóa cực bé, chỉ 30 tỷ đồng/ doanh nghiệp thì tiềm lực tài chính đâu lại bỏ hơn 1.600 tỷ để mua 59 triệu cổ phiếu của HNG?

Bỗng dưng trong chốc lát, hai doanh nghiệp này lỗ nặng 1.100 tỷ đồng khi vừa hoàn tất thủ tục mua cổ phiếu HNG với giá 28.000 đồng/cổ phiếu. Trong đó, công ty TNHH Đầu tư cao su An Thịnh và công ty TNHH Đầu tư cao su Cường Thịnh với số cổ phần mua lần lượt 31,5 và 27,5 triệu cổ phiếu.

Vì vậy, khi cổ phiếu về đến tài khoản thì ngay lập tức, nhà đầu tư đã bán tháo giá sàn gần 19 triệu mà không muốn nắm giữ cổ phiếu này. Từ nằm ở đỉnh cao với mức giá trên 30.000 đồng/cổ phiếu HNG, đến nay đã về dưới mệnh giá và nó có thể giảm tiếp bằng ly trà đá.

Cổ phiếu HNG không thể nào trở về cổ phiếu đầu tư giá trị được ngay lập tức mà nó bị đánh đồng bởi cổ phiếu đầu cơ, hàng rẻ tiền và có lẽ chúng sẽ nằm rất lâu dưới mệnh giá khi có một thế lực nào đó thực sự thừa tiền để kéo giá tăng trở lại hoặc muốn thâu tóm công ty con của bầu Đức.

Trở lại với các phân tích, bóc tách từ giới truyền thông thì chẳng doanh nghiệp nào có vốn điều lệ chỉ… 30 tỷ đồng lại dám chơi ngông đầu tư hàng nghìn tỷ để mua cổ phiếu để trở thành nhà đầu tư chiến lược.

Có thể việc cứu giá cổ phiếu HNG tạm thời thoát khỏi bi kịch giảm giá, nhưng nhà đầu tư trên sàn giờ quá khôn ngoan, với rất nhiều cạm bẫy tăng giá, phát hành thêm, nên họ chỉ đầu tư T+3 là lại nhanh chóng bán đổ, bán tháo. Thà lỗ ít còn hơn dính vào cổ phiếu in giấy lấy tiền đã diễn ra dẩy rẫy trên sàn. Đây thực tế là nỗi buồn cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ lỡ dính vào cổ phiếu HNG trên thị trường.

Việc cổ phiếu HNG mất đi rất nhiều giá trị, trở thành cổ phiếu đầu cơ không hơn, không kém và đặt HAG vào tình trạng khó khăn

Hiểm nguy rình rập

Hiện CTCP Hoàng Anh Gia Lai (công ty mẹ) đang nắm giữ trên 70% cổ phần HNG và 124 triệu cổ phiếu HNG đang được HAG dùng làm tài sản đảm bảo cho 1.650 tỷ đồng trái phiếu của HAG thì những động thái trên khiến giá cổ phiếu của HAG và HNG sẽ trở thành những cổ phiếu rác trên thị trường.

Trong năm 2015, nhóm cổ phiếu của bầu Đức đã khiến nhà đầu tư hoang mang tột độ, giờ đến cổ phiếu_HNG_lao dốc không phanh ai có thể cứu nổi? Hàng nghìn tỷ đồng bốc hơi nhanh chóng, chẳng nhà đầu tư nào đủ tiềm lực để kéo lên trong thời gian ngắn được.

Các công ty chứng khoán bị thiệt hại nhiều nhất có thể phải nhắc đến Agriseco còn nắm giữ 7,5 triệu cổ phần HNG của HAGL Agrico với giá ghi sổ 275 tỷ đồng – trong khi giá thị trường hồi kết thúc năm 2015 chỉ còn 215 tỷ đồng. Tuy nhiên, với giá cổ phiếu HNG giảm sâu như vậy, tài sản của AGR đã bị mất khoảng 95 tỷ đồng.

Có thể nói rằng việc đầu tư vào cổ phiếu HAG, HNG khiến nhiều cá nhân, tổ chức mất tiền, phá sản, thậm chí cháy tài khoản. Điển hình nhất trong lịch sử ngành chứng khoán khi vừa hoàn tất giao dịch đã bốc hơi hơn 1.100 tỷ đồng.

Việc cổ phiếu HNG mất đi rất nhiều giá trị, trở thành cổ phiếu đầu cơ không hơn, không kém và đặt HAG vào tình trạng khó khăn, bổ sung tài sản đảm bảo cho số trái phiếu phát hành nêu trên._

Trong khi đó, HAG còn đề xuất phương án trả cổ tức cho cổ đông bằng cổ phiếu HNG phát hành thêm. Đây là phương án chưa từng có tiền lệ trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Nếu được thông qua, thì những cổ phiếu như HAG, HNG… sẽ sớm thành cổ phiếu rác.

Khi Ngân hàng trung ương trở thành một thế lực lũng đoạn

Liệu có phải chúng ta đang chứng kiến sự lũng đoạn của các ngân hàng trung ương? Liệu chúng ta có phải đang quan sát thấy đặc quyền in tiền của ngân hàng trung ương đang được một số người sử dụng để điều hướng giá cổ phiếu trên thị trường vì lợi ích của giới siêu giàu?

Những câu hỏi này xuất hiện trong suy nghĩ khi chúng ta nhìn thấy Ngân hàng trung ương Thụy Sĩ mua 3,3 triệu cổ phần của Apple trong quý I năm 2015, và mua thêm 500.000 cổ phần nữa trong quý II. Đồng tiền thông minh đã được bán đi chứ không phải mua về.

Hóa ra là Ngân hàng trung ương Thụy Sĩ, ngoài số cổ phiếu Apple đang sở hữu, còn nắm giữ rất nhiều cổ phiếu có giá trị từ 250 triệu USD đến 637 triệu USD trong nhiều tập đoàn khác như Exxon Mobil, Microsoft, Google, Johnson & Johnson, General Electric, Procter & Gamble, Verizon, AT&T, Pfizer, Chevron, Merck, Facebook, Pepsico, Coca Cola, Disney, Valeant, IBM, Gilead, Amazon.

 

Chuyện gì đang diễn ra ở đây?

Như chúng ta biết, mục đích của ngân hàng trung ương là đóng vai trò người cho vay phương sách cuối cùng (the lender of last resort) đối với các ngân hàng thương mại gặp khó khăn thanh khoản khi chúng phải đối mặt với làn sóng người dân đổ xô rút tiền ra khỏi ngân hàng.

Trong tình huống đó, NHTW sẽ cung cấp cho các NHTM các khoản vay khẩn cấp nhằm bổ sung nguồn tiền mặt để đáp ứng nhu cầu chi trả cho người gửi tiền.

Theo thời gian, mục đích hợp lý ban đầu này dần trở nên không cần thiết nữa do sự ra đời của bảo hiểm tiền gửi. Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương đã tìm thấy một lý do khác cho sự tồn tại của mình. Chẳng hạn, Cục Dự trữ Liên bang (Fed), dưới qui định của Đạo luật Humphrey – Hawkins, chịu trách nhiệm duy trì tình trạng công ăn việc làm và lạm phát thấp. Vào thời điểm đạo luật này được thông qua, mối quan hệ nghịch biến giữa tỷ lệ lạm phát và thất nghiệp đã làm cho các mục tiêu trở nên không tương thích. Kết quả là sự ra đời của các chính sách kinh tế phía cung của chính quyền Reagan, cho phép trị khỏi đồng thời căn bệnh lạm phát và thất nghiệp của nền kinh tế.

Không có bất kỳ điều lệ nào của Cục Dự trữ Liên bang lẫn Đạo luật Humphrey – Hawkins nói rằng Fed có trách nhiệm ổn định thị trường cổ phiếu bằng việc mua bán cổ phiếu. Fed chỉ có trách nhiệm mua và bán trái phiếu trên thị trường mở (OMO) nhằm thúc đẩy công ăn việc làm bằng cách duy trì mức lãi suất thấp hoặc kiềm chế lạm phát với mức lãi suất cao.

Nếu NHTW mua cổ phiếu để hỗ trợ giá cổ phiếu, vậy thì câu hỏi là cần có một thị trường cổ phiếu để làm gì? Khả năng tạo tiền của NHTW để hỗ trợ giá cổ phiếu đã phủ định chức năng tạo lập giá của thị trường cổ phiếu.

Vấn đề đối với các NHTW là con người có thể sai lầm, kể cả chủ tịch của Fed cũng như tất cả các quan chức và thành viên của Fed. Nhà kinh tế đoạt giải Nobel Milton Friedman và Anna Schwartz đã khẳng định rằng cuộc Đại suy thoái 1929 – 1933 là hậu quả của sự thất bại của Fed do đã không thể mở rộng chính sách tiền tệ đủ nhằm bù đắp sự thiếu hụt cung tiền đến từ sự phá sản của các ngân hàng thương mại. Khi một ngân hàng phá sản trong kỷ nguyên chưa có bảo hiểm tiền gửi, cung tiền sẽ suy giảm bởi số lượng tiền gửi của ngân hàng giảm. Trong suốt thời Đại suy thoái, hàng nghìn ngân hàng đã phá sản, đánh bật sức mua của hàng triệu người Mỹ và sức mạnh tạo tiền tín dụng của hàng nghìn ngân hàng.

Fed đã bị cấm mua cổ phiếu theo Đạo luật Dự trữ Liên bang. Nhưng bản sửa đổi năm 2010 – Phần 13(3) – đã cho phép Fed được mua tài sản Maiden Lane vỡ nợ của AIG. Bản sửa đổi này cũng tạo ra một lỗ hổng cho phép Fed cho vay các định chế có thể sử dụng các nguồn quỹ để mua cổ phiếu. Như vậy, NHTW Thụy Sĩ có thể đang hoạt động như một đại lý của Fed.

Nếu NHTW không thể điều hành chính sách tiền tệ đúng đắn thì nó có thể điều hành một chính sách cổ phiếu như thế nào được? Một số nhà quan sát tinh ý cho rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đang hành xử như một đại lý của Fed và mua khối lượng lớn các chứng khoản Mỹ vào những thời điểm quan trọng để ngăn đà giảm giá chứng khoán với nỗ lực đánh bại niềm tin tuyên truyền rằng tất cả đều ổn đối với nền kinh tế Mỹ.

Chúng ta biết rằng chính phủ Mỹ có hẳn một biệt đội gọi là “đội chống lao xuống” (Plunge Protection Team) bao gồm Bộ trưởng Tài chính Mỹ và Chủ tịch Fed [Cả Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) và Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC)]. Mục đích của đội này là ngăn chặn sự lao xuống không mong muốn của thị trường chứng khoán.

Sự sụt giám thị trường cổ phiếu vào ngày 20-21/8/2015 là đáng mong đợi hay không đáng mong đợi?

Vào thời điểm này chúng ta không biết. Nhằm giữ cho đồng đô la mạnh lên, cái cốt lõi của quyền lực Mỹ, Fed hứa sẽ tăng lãi suất, nhưng luôn luôn trong tương lai. Tương lai gần nhất là tháng tới. Niềm tin rằng một mức lãi suất cao sẽ giúp giữ cho đồng đô la không bị mất giá so với các đồng tiền khác, và nhờ vậy ngăn chặn sự tháo chạy khỏi đồng đô la làm suy giảm sức mạnh liên kết với Thế giới thứ ba.

Fed có thể nói rằng sự sụt giảm thị trường cổ phiếu cho thấy rằng sự phục hồi vẫn còn dè dặt và đòi hỏi cần phải có thêm các chính sách kích thích mới. Triển vọng thanh khoản nhiều hơn có thể giúp đẩy thị trường chứng khoán tăng trở lại. Khi bong bóng giá tài sản nổi lên trong chính sách của Fed, một sự sụt giảm giá cổ phiếu sẽ xóa tan bong bóng giá cổ phiếu và cho phép Fed in thêm tiền và bắt đầu khởi động một tiến trình mới.

Mặt khác, sự sụt giảm thị trường cổ phiếu vào thứ Năm và thứ Sáu vừa qua chỉ ra rằng những nhà đầu tư trên thị trường đã thấu hiểu thị trường cổ phiếu là quả bong bóng được thổi phồng một cách giả tạo chứ không dựa trên bất kỳ nền tảng thực sự nào. Một khi tâm lý bị phá hủy thì sự bốc hơi lại khởi phát.

Nếu tình trạng bốc hơi diễn ra thực sự, thật thú vị nếu như hành động bơm thanh khoản và mua cổ phiếu của ngân hàng trung ương có thể giúp ngăn chặn được cuộc tháo chạy.

Lược dịch từ Paul Craig Roberts và Dave Kranzler (23/8/2015)

Phân tán rủi ro

Có thể rất nhiều người đã nghe những lời khuyên từ các nhà đầu tư lớn về việc đầu tư tập trung vào cổ phiếu mình nghiên cứu kỹ , một số nhà đâu tư nổi tiếng khác lại khuyên bạn không nên bỏ trứng vào một rổ . Vậy thế nào mới đúng ?
Cuối năm rồi có làm bảng tổng hợp khuyến nghị mua của 1 ctck để báo cáo với sếp , xem bảng dưới


Về lý thuyết nếu chia tk làm 39 phần mua 39 khuyến nghị thì tổng lợi nhuận thực dương ~ 3.3% mặc dù xuất hiện những khoản lỗ khá lớn trong khuyến nghị .
Như vậy thực tế là nếu một nhà đầu tư cá nhân nếu quản lý rủi ro bằng phân tán danh mục sẽ được lợi nhiều hơn việc đầu tư vào một vài trường hợp cụ thể . Phân tán rủi ro cũng sẽ phù hợp với các thời điểm vĩ mô biến động mạnh , còn chiến lược tập trung sử dụng lúc vĩ mô ổn định cho doanh nghiệp phát triển .

Tương lai kinh tế Việt Nam sau Đại hội Đảng

Tương lai kinh tế Việt Nam sau Đại hội Đảng

Theo trang mạng Bloomberg ngày 20/1, nhiều thách thức đang chờ các nhà lãnh đạo mới của Việt Nam, trong đó có việc cải cách các doanh nghiệp quốc doanh, thực thi các hiệp định thương mại mới và giải quyết những vấn đề tranh chấp lãnh hải với Trung Quốc. Những thay đổi trong bộ máy lãnh đạo mới sau Đại hội Đảng XII nhiều khả năng sẽ tác động tới một số khía cạnh quan trọng trong xã hội Việt Nam.

Hạn chế vai trò của nhà nước trong kinh doanh

Ban lãnh đạo mới của Việt Nam sẽ được lợi từ một nền kinh tế được cải thiện, với tỷ lệ tăng trưởng ước tính đạt 6,7% trong năm 2016 theo khảo sát của Bloomberg. Kim ngạch xuất khẩu năm 2015 đã tăng 8,1% so với năm 2014, trong đó 71% là từ các doanh nghiệp nước ngoài. Tuy nhiên, các nhà kinh tế và giới đầu tư nước ngoài đang hối thúc Chính phủ Việt Nam theo đuổi những cải cách mạnh mẽ hơn đối với các doanh nghiệp quốc doanh lâu nay được nhà nước bảo hộ, hiện chi phối nhiều ngành như ngân hàng, thông tin liên lạc và khai khoáng, trong bối cảnh hệ thống ngân hàng lao đao vì nợ xấu. Dự thảo kế hoạch 5 năm mới nhất thừa nhận tầm quan trọng của khu vực tư nhân, kêu gọi đẩy nhanh hơn nữa việc tư nhân hóa các doanh nghiệp quốc doanh và xử lý tham nhũng. Các nhà lãnh đạo Việt Nam sẽ phải triển khai một kế hoạch cụ thể để đáp ứng các yêu cầu của những hiệp định thương mại đã ký với Liên minh châu Âu (EU), Hàn Quốc và nhất là Hiệp định đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) với 11 quốc gia khác.

Hướng tới đạt được các mục tiêu

Kế hoạch phát triển kinh tế – xã hội 5 năm (2016 – 2020) chỉ rõ chính phủ phải có các biện pháp để tăng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trên đầu người, hiện đang được Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) ước tính khoảng 2.170 USD lên 3200 – 3500 USD vào năm 2020, với mục tiêu tăng trưởng 7%/năm. IMF cho rằng nếu đạt được các mục tiêu này, Việt Nam sẽ trở thành một trong những nền kinh tế phát triển nhanh nhất khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Lạm phát sẽ được giữ ở mức dưới 5% và thâm hụt ngân sách duy trì ở mức 4% GDP. Tuy nhiên, Trinh Nguyễn, nhà kinh tế cấp cao phụ trách khu vực châu Á của Natixis SA, có trụ sở tại Hong Kong, cho rằng Việt Nam khó có thể đạt được mục tiêu dài hạn là trở thành một nền kinh tế công nghiệp hóa nếu không tiếp tục đẩy mạnh cải cách. Bà nói: “Việt Nam có thể sẽ mắc bẫy thu nhập trung bình nếu không cải cách hệ thống kinh tế”.

Đảm bảo ổn định cho giới đầu tư

Tiến trình chuyển giao quyền lực tại Đại hội XII, mặc dù khá căng thẳng và kịch tính, nhưng được dự đoán diễn ra một cách suôn sẻ và hòa bình. Sự ổn định chính trị là nhân tố quan trọng giúp thúc đẩy đầu tư nước ngoài tại Việt Nam. Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam trong năm 2015 đã tăng 17,4% so với năm 2014, lên mức kỷ lục là 14,5 tỷ UDS.

Raymond Burghardt, Đại sứ Mỹ tại Việt Nam giai đoạn 2001 – 2004 cho rằng sự thay đổi trong bộ máy lãnh đạo Việt Nam khó có thể ảnh hưởng tới chiến lược của các nhà đầu tư nước ngoài tại đây.

Chính phủ Việt Nam khá nhạy cảm với các chỉ trích ở trong nước, mặc dù Giáo sư Zachary Abuza thuộc National War College ở Washington cho rằng việc trấn áp bất đồng chính kiến hiện có vẻ ít hơn so với các giai đoạn chuyển giao trước đây. Trong tháng 1/2016, chính phủ Việt nam đã cảnh báo về việc đăng tải những bức ảnh châm biếm lãnh đạo trên mạng Internet.

Quan hệ với Trung Quốc

Với đường bờ biển dài khoảng 3400 km dọc theo khu vực có tuyến đường hàng hải trọng yếu, Việt Nam ngày càng có vị trí quan trọng chiến lược với Trung Quốc, nhất là khi nền kinh tế lớn thứ hai đang cạnh tranh giành ảnh hưởng tại khu vực châu Á – Thái Bình Dương với Mỹ. Những quan hệ trong lịch sử và tương đồng về hệ tư tưởng của Việt Nam với Trung Quốc đã khiến hai nước trở thành những đồng minh tự nhiên, tuy nhiên căng thẳng liên quan đ61n tranh chấp lãnh hải tại Biển Đông (kể cả chiến tranh biên giới 1979) đã vô hình chung đẩy Việt Nam xích lại gần hơn với Mỹ và Nhật Bản về mặt ngoại giao và kinh tế.

Căng thẳng hiện càng leo thang khi Trung Quốc cho hạ cánh thử nghiệm trên đường băng ở một trong những hòn đảo nhân tạo mà Bắc Kinh bồi đắp trái phép ở quần đảo Trường Sa, khiến dư luận Việt Nam phản đối mạnh mẽ.

Kinh tế Việt Nam có thể khởi sắc nhờ TPP

Đài RFI dẫn nhận định của Giáo sư Carl Thayer, chuyên gia về Việt Nam thuộc Học viện Quốc phòng Australia, cho rằng sau Đại hội Đảng XII, các nhà lãnh đạo mới của Việt Nam sẽ tăng cường quan hệ với Mỹ và các đối tác khác trong khuôn khổ TPP để giảm bớt sự phụ thuộc kinh tế và thâm hụt thương mại lớn với Trung Quốc.

Theo ông Thayer, TPP có vai trò sống còn đối với sự thành công kinh tế của Việt Nam. Nếu Thượng viện Mỹ thông qua TPP, Việt Nam có thể sẽ chấp nhận sự trợ giúp của Mỹ trong việc thực hiện hiệp định. Hai nền kinh tế Mỹ và Việt Nam sẽ gắn kết với nhau hơn và các nhà đầu tư, doanh nhân Mỹ sẽ có thị phần lớn hơn ở Việt Nam trong tương lai.

Báo Japan News (Nhật Bản) số ra ngày 19/1 đăng ý kiến của chuyên gia về Việt Nam thuộc City University of Hong Kong, ông Jonathan London cho rằng việc Việt Nam tham gia TPP phản ánh sự nhất trí mới trong ban lãnh đạo đất nước về định hướng chính sách đối ngoại. Việt Nam đang muốn xích lại gần Mỹ và Nhật Bản, nhưng không muốn đối đầu với đối tác thương mại lớn nhất hiện nay của họ là Trung Quốc.

Ông London nói: “Hà Nội công nhận TPP vì đây là cơ hội duy nhất để cải thiện nền tảng đất nước, cả về mặt kinh tế và chiến lược”. Theo tính toán của Ngân hàng Thế giới (WB), Việt Nam được dự đoán sẽ có mức tăng trưởng kinh tế cao nhất trong số các nước thành viên TPP, vào khoảng 10% đến năm 2030. Năm 2015, kinh tế Việt Nam tăng trưởng 6,68%, mức cao nhất trong vòng 5 năm qua, một phần nhờ vào đầu tư nước ngoài tăng kỷ lục. Tuy nhiên, để thuhút đầu tư chất lượng cao liên quan đến TPP, Việt Nam – quốc gia có mức GDP bình quân đầu người và chỉ số cạnh tranh thấp nhất – cần phải tiến hành cải cách trên diện rộng.

Chứng khoán Việt Nam chờ kết quả Đại hội Đảng XII

Theo BBC, việc thị trường chứng khoán Việt Nam đầu năm 2016 bị giảm điểm, trái với xu hướng tăng điểm đầu năm trong suốt 5 năm gần đây, cho thấy những ảnh hưởng mang tính tiêu cực trong và ngoài nước đang tác động đến tâm lý nhà đầu tư. Sự sụt giảm vừa qua được cho là hệ quả của sự chờ đợi kết quả của Đại hội Đảng XII, cộng với tác động tiêu cực từ việc Trung Quốc phá giá đồng NDT và giá dầu thế giới sụt giảm.

Một số chuyên gia cho rằng giới đầu tư đang chờ đợi kết quả của Đại hội Đảng, bởi vì điều đó ảnh hưởng nhiều đến các chiến lược đầu tư dài hạn ở Việt Nam.

Kinh tế Việt Nam thời gian qua là một ngôi sao sáng ở Đông Nam Á nói riêng và khu vực châu Á nói chung. Điều đó khẳng định định hướng của nền kinh tế Việt Nam thời gian qua là đúng đắn và đi đúng hướng. Với Đại hội Đảng lần thứ XII đang diễn ra, người dân và nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư nước ngoài, đang chờ đợi, quan tâm đến những quyết sách của dàn lãnh đạo mới xem liệu có tác động tích cực mang tính dài hạn đến nền kinh tế đất nước hay không.

Ngoài tâm lý chờ đợi kết quả Đại hội Đảng, việc phá giá đồng NDT ở Trung Quốc cũng khiến nhà đầu tư lo ngại, dẫn đến việc bán ra cổ phiếu. Các nhà phân tích cho rằng Trung Quốc đang rơi vào một chu kỳ khủng hoảng được cảnh báo và dự đoán trước. Tín hiệu từ việc dòng tiền rút khỏi thị trường rất mạnh cùng với việc giá hàng hóa sụt giảm, nhất là giá dầu thô, đã ảnh hưởng tới GDP của nhiều quốc gia và tác động trực tiếp đến hoạt động của các doanh nghiệp.

Nguồn: Tổng hợp từ Bloomberg, Japan News, BBC

Tiền bạc và...sự đam mê

Có 1 ông già sống cô đơn một mình, ngay bên cạnh nhà ông là một khoảng sân rất rộng. Lũ trẻ trong vùng rất hay tụ tập đá bóng ở khoảng sân này. Cứ chiều chiều là chúng hò hét, hô hào đá bóng, và rất nhiều lần sút bóng vào tường, vào cửa sổ nhà của ông.

Người già cần sự ưa yên tĩnh tất nhiên không thích điều đó, ông thậm chí còn phải bỏ tiền ra sửa cửa sổ nữa cơ đấy. Rất nhiều lần ông ra quát tháo, cầm gậy ra xua đuổi, lũ trẻ chạy biến mất và … hôm sau chúng lại quay lại. Cuối cùng ông già nghĩ ra 1 phương pháp.

 ​

Ngày hôm ấy, lũ trẻ lại đá bóng, nhưng thay vì mọi lần vừa đá vừa phải canh chừng xem ông già có đuổi mình không, lũ trẻ rất ngạc nhiên vì ông già ra xem chúng nó đá, còn hô hào cổ vũ nữa. Khi một đứa ghi bàn, ông gọi cả lũ vào và nói rằng: “Các cháu đá hay lắm, ông sẽ thưởng cho mỗi bàn thắng 10 đồng, các cháu nhớ ghi thật nhiều bàn thắng nhé”.

Không có gì có thể diễn tả được niềm vui của lũ trẻ lúc đó, bình thường đá bóng thì bị đuổi, bây giờ được đá thỏa thích, thậm chí còn được tiền nữa. Lũ trẻ đá rất hăng, ghi bàn rất nhiều. Ông già giữ lời hứa, cứ mỗi bàn thắng lũ trẻ nhận được 10 đồng.

Ngày hôm sau, lũ trẻ lại đến đá bóng, và trước khi đá, ông già gọi lũ trẻ ra và nói: “Các cháu đá hay quá, xuất sắc quá, nhưng mà ông không còn nhiều tiền, nên hôm nay ông chỉ cho các cháu 7 đồng mỗi bàn thắng thôi”. Lũ trẻ chưng hửng vì được cho ít tiền hơn, nhưng mà không sao, vẫn được 7 đồng mà. Chúng nó lại hò hét, lại đá, lại ghi bàn và lại nhận tiền.

Thêm một ngày trôi qua, lũ trẻ lại đến, trong lòng đã có suy nghĩ, không biết hôm nay ông ấy cho mình bao nhiêu tiền. Ông già vẫn tươi cười và nói: “Hôm nay ông chưa lĩnh lương hưu, nên ông chỉ có thể cho các cháu 5 đồng thôi” . Lũ trẻ vẫn đá, nhưng không khí trở nên nặng nề hơn.

Lại thêm một ngày, lũ trẻ tiếp tục đến đá bóng, ông già nói: “Hôm nay cháu nào ghi bàn sẽ được 2 đồng, nhưng hãy đá thật hay nhé”. Lũ trẻ thấy khó chịu, tại sao chỉ được 2 đồng mà mình phải cố gắng, phải ghi bàn làm gì. Vài đứa đá hay trong đội đã bỏ về, nghĩ rằng mình đang bị ông già bóc lột sức lao động.

Ngày hôm sau, lũ trẻ đến với tâm trạng uể oải, ông già tươi cười nói: “Các cháu ơi, hôm nay ông hết tiền rồi, nhưng các cháu cứ đá cho vui”. Lũ trẻ tức tối bỏ về, trả lại cho ông già một khoảng sân yên lặng…

Những đứa trẻ lúc đầu đá bóng vì đam mê, vì đây là một trò chơi mang lại niềm vui, nhưng sau đó, chúng đá vì Tiền. Và dần dần bị lệ thuộc vào nó.

Còn chúng ta? Có một lúc nào đó bạn tự hỏi mình đang làm gì với cuộc sống của chính mình ? Những đam mê, ước mơ cháy bỏng khi còn là một người trẻ đầy nhiệt huyết và căng tràn sức sống nay ở đâu? Có bao giờ chúng ta đã lãng quên những đam mê, niềm vui của chính mình, chỉ vì tiền và những thứ vật chất đầy cám dỗ của cuộc đời? Chúng ta cùng suy ngẫm nhé…

2016: Một năm kỳ lạ

 ​Bỏ lại sau lưng tháng cuối năm 2015 buồn tẻ , thị trường chứng khoán chào đón 2016 bằng những phiên giảm điểm rực lửa , dẫu biết lên xuống là chuyện thường tình của chợ chứng nhưng suy nghĩ thì thấy có quá nhiều điều thú vị để nói về 2016 . Một năm mà mở đầu năm người ta chúc nhau đừng mất tiền với đầy rẫy các dẫn chứng rủi ro khác với những năm lạc quan đầy cơ hội ... nhưng vẫn mất tiền . Một năm mà các vùng đáy luôn duy trì thanh khoản ngất ngưởng , còn bình thường thì vài năm trước nằm mơ cũng không thấy . Câu chuyện của mọi người xa vời hơn , trầm tư hơn , kín tiếng nhỏ nhẹ hơn , dĩ nhiên , một điều lạ là ko còn cảnh ghen tức nhau % hơn thua như mọi năm kiểu tôi vẫn giỏi xuất sắc . Giá cổ phiếu bèo bọt , tuy chưa đến mức rẻ mạt như bó rau thời xưa nhưng thua xa một ly trà sữa tuổi teen , ấy thế mà ít người khen rẻ , rõ lạ . Cổ phiếu tiềm năng thì ít mà cổ phiếu tiềm ẩn thì nhiều . Mọi năm thì 700 là dĩ nhiên thì năm nay dường như 600 là trong mơ . Các chuyên gia lạc quan nhất cũng không còn thấy xuất hiện cổ vũ chứng sỹ thi đua nữa. Một năm bản lề nữa của thị trường chứng khoán , với mục tiêu nâng hạng quốc gia nhưng theo sau đó là sự ngao ngán của nhiều doanh nghiệp bắt đầu già cỗi chậm thay đổi HPG , KDC , REE ... hoặc một số thì lột xác đến mức cảm giác như đang ngưỡng mất xác FLC , FIT, HAG... Một năm mà đầu năm hầu như ai cũng đoán trúng giỏi như nhau nhưng chả mấy ai kiếm được tiền , nhà đầu tư hờ hững với những nhịp hồi của thị trường , có thể bắt đáy chưa chắc đã lãi và mua đỉnh chưa chắc đã lỗ . Còn nhiều nhiều cái kỳ lạ nữa . Nhưng ... giữa một đống phân bò thì lấy đâu mùi thơm , giữa cánh đồng hoa thì sinh ra đâu mùi thối . Tự nhủ qua cơn bĩ cực đến hồi thoái lui à nhầm thái lai , anh em chứng sỹ cố lên , không thành công thì thành công công .

Bẫy giá trị

Tôi có một khoản tiền tiết kiệm, tôi quyết định mua một chiếc bốn bánh để đi lại cho tiện, đỡ mưa, đỡ nắng. Tuy nhiên, khoản tiền tiết kiệm chưa đủ mua 01 chiếc xe mới, máu quá rồi nên tôi chọn mua 01 chiếc ô tô đã qua sử dụng. Chiếc xe trông vẫn còn bắt mắt và có vẻ vẫn còn hoạt động tốt.
Sau thời gian chạy loanh quanh trong thành phố thấy ổn, tôi có chuyến chạy đường dài đầu tiên về quê. Trên đường đi, hệ thống điện của xe có vẻ không được ổn cho lắm. Từ đây nhiều vấn đề bắt đầu phát sinh.
Sau khi sửa chữa, khắc phục xong hệ thống điện. Tôi đã có một lý do tuyệt vời để giải thích sự cố, chỉ đơn giản là bình ắc quy đã quá cũ. Tuy nhiên, thời gian sau đó, danh sách các lỗi cần sửa chữa dần gia tăng. Tôi không thể tin việc mua chiếc ô tô của mình lại là một lựa chọn tồi. Tôi đã tốn nhiều tiền để sửa chữa chiếc xe mà nếu cộng lại đã gần bằng với tiền mua một chiếc mới.
Một số khoản đầu tư có thể giống như chiếc xe tôi đã mua. Trông bề ngoài có thể thấy rất ổn và giá rẻ nhưng tiềm ẩn nhiều vấn đề phải giải quyết. Sau một thời gian các vấn đề bắt đầu phát sinh. Một chút trục trặc hệ thống điện, một vấn đề với hệ thống điều hòa... nhiều vấn đề nhỏ hợp lại thành thảm họa. Các doanh nghiệp có quá nhiều vấn đề như chiếc xe là những cái bẫy giá trị. Chúng có giá rẻ, tuy nhiên có quá nhiều vấn đề cần giải quyết với chi phí tốn kém.

Trong thư cổ đông năm 2004, Buffet đã nêu một ví dụ mà tôi nghĩ có thể minh họa cho trường hợp bẫy giá trị: "Năm ngoái MidAmerican đã có một khoản đầu tư vào một dự án phục hồi kẽm đã được khởi xướng từ năm 1998 và đi vào hoạt động năm 2002. Số lượng lớn kẽm hiện diện trong nước muối khoáng được sản xuất bởi các hoạt động địa nhiệt của chúng tôi và chúng tôi tin rằng chúng tôi có lợi nhuận trong trích xuất các kim loại. Trong nhiều tháng, xuất hiện dấu hiệu tốt nhưng trong khai thác mỏ cũng như trong thăm dò dầu khí, triển vọng có cách để trêu trọc con người và mỗi lần một vấn đề được giải quyết lại xuất hiện một vấn đề khác. Vào tháng 9 chúng tôi thanh lý khoản đầu tư này".

P/S: Berkshire sở hữu gần 90% MidAmerican. Năm 2014, MidAmerican đổi tên là Berkshire Hathaway Energy, chuyên đầu tư vào lĩnh vực năng lượng.

Thị trường sẵn sàng cho một cú hồi nhưng vẫn nằm trong Downtrend

 Hơn chục năm qua, đây là năm đầu tiên mở cửa thị trường tồi tệ đến như vậy, từ khóa xuất hiện nhiều nhất là "Crazy Selloff" (Bán tháo điên cuồng) .Công ty chứng khoán, Quỹ, còn chưa kịp chốt NAV để chia thưởng cho nhân viên thì lập tức đã tính trích lập cho Quý 1. Câu cửa miệng "hiệu ứng tháng 1" không một anh em nào còn dám nói. Đúng là một năm không lành.1) Thị trường mới nổi thành Gấu, thị trường toàn cầu "gần" GấuBear Market ( thị trường Gấu, tức confirm một xu hướng downtrend) được xem là chính thức nếu mức giảm điểm 20%. Theo tiêu chí này, Nhóm thị trường mới nổi chính thức Confirm Còn thị trường toàn Cầu sắp vào thị trường Gấu với mức giảm 17.6% 

 Tuy nhiên nhìn xu thế trên đồ thị từ 1972 tới nay, xác suất cao là cả thế giới sẽ rơi vào thị trường Gấu ngay trong Q1-2016. Nếu điều đó xẩy ra, theo thống kê thời gian Thị trường Bull/Bear thì chúng ta phải sống với thời gian trung bình khoảng 228 ngày đau khổ.​ ​2) Hồi phục trong vòng 2 tuầnTuy nhiên thị trường thế giới cũng như Việt Nam đang setup cho một cú hồi khoảng 2 tuần. Trong downtrend vẫn có những cú hồi này:​ Số lượng cổ phiếu bị vùng quá bán đỉnh điểm tăng cao nhất 1 năm qua. Thị trường rơi vào tình cảnh Sợ hãi.​Và cuối cùng là tất cả đồ thị intraday các thị trường chính đang cho dấu hiệu hồi phục kỹ thuật​ Và VNINDEX cũng gợi ý một đợt hồi kỹ thuật tương tự Nhưng VNINDEX chỉ hồi phục kỹ thuật, khó tăng mạnh khi dư nợ margin vẫn ở vùng cao ​3) Sống với thị trường Giảm điểmVNINDEX chưa confirm một thị trường con gấu, tuy nhiên chúng ta đều thấy trong thị trường giảm điểm, xác suất thua lỗ rất cao nên việc bắt đáy với các sự kiện giảm điểm xen kẽ. Đây là thị trường dành cho những người kiên nhẫn và lười biếng để khi máu chảy trên đường và Gap lớn ( khoảng cách giá rơi rất lớn so với trước, đủ hấp dẫn để xuống tiền). Có lẽ đây là giai đoạn sẽ rất nhiều tổ chức phát biểu mình đang theo đuổi khái niệm đầu tư giá trị chăng?​

Dữ trữ ngoại hối Trung Quốc sẽ cạn vào 2018?

Các từ khóa CSI300, CNH, CNY, PMI, kinh tế trung quốc sẽ là những từ khóa mà nhiều nhà đầu tư Việt Nam cũng như trên toàn cầu quan tâm.

Các số liệu báo cáo kinh tế suy yếu sẽ là nổi ám ảnh của các trader trên toàn cầu. Dự trữ ngoại hối Trung Quốc sẽ là câu chuyên quan tâm của giới tài chính.

Dự trữ ngoại hối TQ khi nào sẽ cạn:

Số liệu do Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) công bố ngày 7/1/2016 cho thấy dự trữ ngoại hối của nước này giảm 108 tỷ USD trong tháng 12, còn 3.330 tỷ USD.

Không chỉ đối mặt với nền kinh tế giảm tốc mạnh và thị trường chứng khoán tụt dốc, các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc còn phải trầy trật ứng phó với sự mất giá của đồng Nhân dân tệ. Trong bối cảnh như vậy, Bắc Kinh phải rút dần dự trữ ngoại hối để giảm sự biến động tỷ giá đồng nội tệ.

Khi các dòng vốn chảy đi, rất khó để PBoC ngăn sự sụt giảm của dự trữ ngoại hối. PBoC không muốn đồng Nhân dân tệ mất giá quá nhanh. Đó là lý do vì sao mà mức giảm dự trữ ngoại hối lớn đến vậy”

Tính cả năm 2015, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc giảm hơn 500 tỷ USD.

Bên cạnh đó, việc bơm thêm tiền nhằm hỗ trợ tỷ giá Nhân dân tệ sau khi điều chỉnh quy chế tiền tệ cũng khiến kho dự trữ ngoại hối nước này suy giảm mạnh. Trong khi đó, tình hình bất ổn đã khiến nhà đầu tư nước ngoài rút vốn ngày càng nhiều khỏi thị trường Trung Quốc.

Số tiền khả dụng trong kho dự trữ ngoại hối của PBOC sẽ cạn kiệt vào năm 2018

Mặc dù ngân hàng trung ương nước này (PBOC) vẫn còn 3,3 nghìn tỷ USD dự trữ ngoại hối, nhưng khả năng sử dụng hết khoản tiền này là không lớn bởi số tiền trên bao gồm cả các khoản trái phiếu, tài sản, vốn không thể chuyển đổi sang tiền mặt ngay lập tức.

Theo nghiên cứu của chuyên gia phân tích Charlene Chu thuộc Autonomous Research, dự đoán rằng số tiền khả dụng trong kho dự trữ ngoại hối của PBOC sẽ cạn kiệt vào năm 2018 nếu nước này tiếp tục có những động thái giải cứu thị trường chứng khoán và Nhân dân tệ như hiện nay.

Hiện vẫn chưa có số liệu chính thức về tác động của thị trường chứng khoán và tiền tệ lên dự trữ ngoại hối Trung Quốc. Tuy nhiên, hãng Bloomberg dự đoán cứ 1% giảm giá Nhân dân tệ sẽ có 40 tỷ USD rút vốn khỏi thị trường nước này. Một cuộc khảo sát ý kiến chuyên gia do Bloomberg thực hiện cho thấy, đồng Nhân dân tệ cần giảm giá về mức 7,7 Nhân dân tệ đổi 1 USD từ mức 6,6 Nhân dân tệ/USD hiện nay để tăng trưởng GDP của Trung Quốc tăng thêm 0,7 điểm phần trăm.

Tuy nhiên, sự giảm giá đồng nội tệ của Trung Quốc tới mức như vậy là một kịch bản mà không một nhà phân tích nào được Bloomberg khảo sát ý kiến kỳ vọng. Trong trường hợp đồng Nhân dân tệ giảm giá như vậy, dòng vốn tháo chạy khỏi Trung Quốc có thể lên tới 670 tỷ USD.

Trong nghiên cứu của chuyên gia Chu, PBOC có đến gần 900 tỷ USD trong số trên 3,3 nghìn tỷ dự trữ ngoại hối có tính thanh khoản rất thấp. Hầu hết những khoản dự trữ ngoại hối có tính thanh khoản thấp này được đầu tư vào khai thác tài nguyên thiên nhiên và Ngân hàng Đầu tư Hạ tầng Châu Á (AIIB).


Dự trữ ngoại hối Trung Quốc giảm mạnh

Giáo sư Christopher Balding của Đại học Peking cho biết Trung Quốc nắm giữ một lượng lớn trái phiếu chính phủ Mỹ 1254 tỉ USD, nhưng không dễ dàng chuyển số tài sản này ra tiền mặt. Nguyên nhân là động thái bán trái phiếu mạnh của chính quyền Bắc Kinh có thể kích thích tâm lý nhạy cảm trên thị trường, khiến giá trái phiếu giảm sâu, đồng thời gây khó khăn cho tính thanh khoản của loại tài sản này.


2 khoanh tròn trong hình là Trung Quốc và VN đang sở hữu trái phiếu Mỹ trong cơ cấu dự trữ ngoại hối

2 khoản này ( trái phiếu +TS thanh khoản thấp) chiếm gần 2200 tỉ usd dự trữ ngoại hối của PBOC. Như vậy với kịch bản vĩ mô như 2015 & tốc độ Trung Quốc giảm dự trữ ngoại hối hơn 500 tỷ USD thì Số tiền khả dụng trong kho dự trữ ngoại hối của PBOC sẽ cạn kiệt vào năm 2018 .

Những ý tưởng tỷ đô- Bài học đến từ những thứ nhỏ bé, giản dị xung quanh

Khi nói đến những đế chế trị giá nhiều tỷ đô la người ta thường nghĩ đến những bộ óc siêu việt, với những công nghệ IT vô cùng tiên tiến, đại loại như Bill Gates, Mark Zuckerberg, Larry Page và Sergey Brin...Nhưng trong thực tế có những ý tưởng dễ hiểu hơn nhiều cũng mang lại cho chủ nhân của chúng vô cùng nhiều tiền bạc. Đặc điểm chung dễ thấy là khả năng tổ chức công việc vô cùng hợp lý, và có thể là một chút may mắn nữa! Nếu bạn thấy mình hoàn toàn có khả năng nghĩ ra những ý tưởng như dưới đây, hoặc thậm chí đã từng có những ý tưởng tương tự rồi, thì tức là bạn cần có quyết tâm lớn hơn và nhiều kỹ năng quản trị hơn nữa trong quá trình thực hiện ý tưởng của mình...

1) Michael Ferrero và gia đình: 10 tỷ $
Ý tưởng: chế tạo loại bơ sô-cô-la để phết bánh mỳ, bánh kẹp; đưa sô-cô-la vào thực đơn hàng ngày.
 

2) Brad Husse: 5,3 tỷ $
Ý tưởng: đặt dọc các đường cao tốc những phòng kho lưu giữ đồ tự động.
 

3) Ralph Loren: 5 tỷ $
Ý tưởng: gắn hình con ngựa lên ngực áo polo và bán chúng với giá 50 đôla, rồi cứ thế mà đếm lãi...
 

4) Jeff Bezos: 4,4 tỷ $
Ý tưởng: tránh cho khách hàng mua sách phải đi cửa hàng để tìm sách vở cần thiết bằng cách bán qua internet. Kết quả: thành lập Amazon.com.
 

5) Ty Warner: 4,5 tỷ $
Ý tưởng: tung ra thị trường những lô hàng có giới hạn, mặt hàng là những con gấu bông có tên gọi trìu mến, cảm động. Sau khi được bán lập tức chúng trở nên những đồ sưu tập!
 

6) Kaleo Juvidikha (Thái Lan); Dietrich Mateschitz (Áo): mỗi người hơn 3 tỷ $
Ý tưởng: bán cho người tập thể thao và những kẻ đi quán xá về đêm nước uống năng lượng có chứa đường và coffein có khá nhiều vitamin B.
 

7) Mario Moretti Poligatto Ý): 3 tỷ $
Ý tưởng: sản xuất giày để cho những người bị mồ hôi nặng mùi ở chân. Những chiếc lót giày đặc biệt có lỗ thủng sẽ giúp tránh được mùi khó chịu.
 

8) Jemes Daison (Anh): 1,6 tỷ $
Ý tưởng: tạo ra máy hút bụi có công suất hút bụi với vận tốc 320 km/giờ và hơn nữa. Tốc độ này cho phép hút bụi thành cục và bụi không còn tung ra ngoài được nữa.
 

9) Hans và Paul Raigeli (Đức): 1,5 tỷ $ mỗi người
Ý tưởng: bán kẹo cao su có những hình dáng đa dạng.
 

10) Howard Schultz: 1,1 tỷ $
Ý tưởng: mỗi tòa nhà ở Mỹ cần có một quán cà phê nhỏ. Và thế là xuất hiện đế chế Starbucks.
 

Có vẻ như 10 ý tưởng trên không có gì là “kinh khủng” cả đúng không nhỉ? Vậy những tỷ phú kể trên giỏi hơn chúng ta ở điểm nào, mỗi người hãy tự suy nghĩ nhé!