Philip A. Fisher và 15 tiêu chí để lựa chọn một cổ phiếu thường.

       Trong cuốn sách nổi tiếng của ông là “ cổ phiếu thường lợi nhuận phi thường” Philip A. Fisher đã nêu ra 15 tiêu chí để lựa chọn một cổ phiếu thường. Nếu một cổ phiếu không đạt được ít nhất từ 10 tiêu chí trở lên thì ông sẽ khó mà bỏ tiền ra để đầu tư. Đó cũng là nền tảng giúp ông có thể được coi là một trong những nhà đầu tư vĩ đại nhất

.


Tiêu chí 1.
“Liệu công ty có những sản phẩm và dịch vụ có đủ tiềm năng thị trường đủ lớn để tăng doanh thu ít nhất trong vài năm tới không?”

Ở đây cụm từ ông muốn nhận mạnh là có tiềm năng phát triển trong vài năm tới chỉ không chỉ đơn giản là trong thời gian đã qua hoặc hiện tại. Có thể thành tích của cổ phiếu đó trong quá khứ rất tốt. Nhưng điều đó không có nghĩa trong những năm tiếp theo sẽ được như vậy.

Tiêu chí 2.

“Bộ máy quản lý của công ty có quyết tâm tiếp tục phát triển các dòng sản phẩm hay những quy trình sản xuất, nhằm gia tăng hơn nữa tổng doanh thu trong khi tiềm năng tăng trưởng của các dòng sản phẩm hấp dẫn hiện tại đã bị khai thác quá nhiều?”

Có nhiều vị lãnh đạo khi thấy doanh nghiệp phát triển mạnh, có doanh thu cao thường không chú trọng đến việc tìm kiếm và phát triển dòng sản mới, chỉ khi bị cạnh tranh, doanh thu chững lại thậm chí giảm xút từ sản phẩm đã từng là thế mạnh của mình thì họ mới bắt đầu tìm kiếm, phát triển dòng sản phẩm mới. và như vậy chắc chắn doanh nghiệp sẽ bị chậm lại trong một thời gian không hề ngắn.

Tiêu chí 3.

“Những nỗ lực nghiên cứu và phát triển của công ty sẽ ảnh hưởng như thế nào đến quy mô của nó?”

Ở Tiêu chí nàyFisher đánh giá cao việc nỗlực nghiên cứu và phát triển của công ty. Nhưng điều đó cần phải dựa trên thực lực tài chính, thế mạnh của doanh nghiệp, bởi lẽ khi chưa được chuẩn bị trước cho sự mở rộng quy mô thì khả năng doanh nghiệp phát triển ngoài tầm kiểm soát, có thể dẫn đến những hậu quả đáng tiếc.

Lấy ví dụ đơn cử trong thời gian qua (tháng 10 năm 2014) vụ trang web Haivl.com được bán lại cho 24h, và sau đó bị cơ quan nhà nước tịch thu vì vi phạm pháp luật. khi được giải trình chủ Haivl đã chia sẻ do quy mô phát triển của trang web vượt quá tầm kiểm soát của ban quản trị nên để xảy ra tình trạng không kiểm soát được nội dung trang web dẫn tới hậu quả đáng tiếc bị tịch thu giấy phép vĩnh viễn.

Tiêu chí 4

“Cách thức tổ chức bán hàng của công ty đã hiệu quả chưa?”

Doanh thu cao chưa chắc đồng nghĩa với việc tổ chức bán hàng hiệu quả, đơn giản vì sản phẩm, dịch vụ đó là quá cần thiết, không thể thay thế, hay nhu cầu quá lớn thì doanh số của sản phẩm, dịch vụ đó cao là chuyện có thể hiểu được. Nhưng trong những thời điểm khó khăn, thị trường bão hòa lúc đó nếu không có một cách thức tổ chức bán hàng hiệu quả thì doanh số khó có thể đảm bảo được.

Tiêu chí 5.

“Biên lợi nhuận của công ty có cao không?”
Đây là một chủ đề được giới tài chính coi như xương sống của các quyết định đầu tư bền vững. Trên quan điểm của nhà đầu tư, doanh thu chỉcó giá trị khi làm tăng lợi nhuận. Doanh thu tăng không có nghĩa là lợi nhuận sẽ tăng lên tương ứng. Bước đầu tiên để xác định lợi nhuận là nghiên cứu biên lợi nhuận của công ty, tức là xác định lợi nhuận hoạt động có được từdoanh thu tính theo đô-la.
Rõ ràng có sự khác biệt lớn giữa các công ty khác nhau ngay trong cùng một ngành. Nên tiến hành bước nghiên cứu này không chỉtrong một năm mà là nhiều năm. Trong thời kỳthịnh vượng khác thường của ngành, hầu hết các công ty đều có biên lợi nhuận rộng hơn, do đó tổng lợi nhuận tính bằng đô-la cũng cao hơn. Tuy nhiên, trong những năm thuận lợi, chính các công ty có biên lợi nhuận nhỏ hơn lại luôn luôn có tỷlệtăng biên lợi nhuận nhiều hơn so với các công ty có chi phí thấp (biên lợi nhuận của các công ty này cũng tăng nhưng không cao bằng). Chính điều này dẫn đến thực tếlà trong một năm kinh doanh thuận lợi khác thường, những công ty yếu thế thường gia tăng phần trăm thu nhập cao hơn những công ty mạnh trong cùng lĩnh vực. Dù vậy, cần phải nhớrằng, những thu nhập kiếm được nhanh chóng theo kiểu nhưvậy dễ bị sụt giảm khi hoạt động kinh doanh đi xuống.

Tiêu chí 6.

“Công ty đang làm gì để duy trì hoặc cải thiện biên lợi nhuận?”
Một công ty nếu đã có lợi nhuận thì cũng không nên tự bằng lòng với những gì mình đạt được, bởi thương trường như chiến trường, nếu doanh nghiệp không tự mình cải tiến và nâng cao năng lực thì sẽ có đối thủ làm điều đó.

Tiêu chí 7.









Nhiều nhà đầu tư thường không chú trọng đến khía cạnh này nhiều. Nhưng với Fisher thì đây lại là một trong những tiêu chí quan trọng để chọn mua cổ phiếu. thông tin này nhà đầu tư có thể tìm hiểu qua tổ chức công đoàn của doanh nghiệp hoặc tìm hiểu các thông tin từ nhiều nguồn khác nhau.

Tiêu chí 8.“Đội ngũ lãnh đạo công ty có đoàn kết, đồng thuận cao không?”

Trên cùng một con thuyền bị lệnh đênh trên biển không có định hướng nếu như các thuyền viên không đoàn kết với nhau mà mỗi người muốn đi về một hướng khác nhau thì bạn có thể hiêu được mức độ nguy hiểm ra sao rồi đấy ?

Tiêu chí 9.
“Công ty có thật sự có chiều sâu quản lý không?”

“Một doanh nghiệp nhỏ có thểlàm nên những điều phi thường và trở thành một khoản đầu tưtriển vọng trong dài hạn nếu có những yếu tố thuận lợi kết hợp với sựquản lý của một người đầy năng lực. Tuy nhiên, năng lực con người có hạn, vì vậy, thậm chí với cảnhững công ty nhỏ, nhà đầu tưcũng nên có một vài giải pháp đề phòng những khả năng xấu có thểxảy ra nếu người nắm giữ vị trí chủ chốt không còn tham gia nữa. Ngày nay, rủi ro đầu tưvào các công ty nhỏcó tiềm năng không còn lớn như trước, do gần đây xuất hiện các công ty lớn với nhiều kinh nghiệm quản lý có khuynh hướng thôn tính chúng.

Tuy nhiên, những công ty đáng đầu tư lâu dài là những công ty sẽ tiếp tục tăng trưởng. Sớm hay muộn thì một công ty sẽ đạt đến ngưỡng mà ở đó, nó sẽkhông thể phát triển hơn nữa trừ khi có những nhà điều hành tài năng xuất chúng. Thời điểm xảy ra điều này tùy thuộc vào ngành hoạt động của công ty và trình độ quản lý của nhà điều hành.”

Tiêu chí 10.
“Công ty có kiểm soát tốt hệ thống kếtoán và phân tích chi phí không?”

Lợi nhuận = Doanh thu – chi phí


Một doanh nghiệp ngoài việc tăng doanh thu thì việc cắt giảm chi phí là điều tối quan trọng. Rất nhiều nhà đầu tư thườn hay nhìn vào mức tăng doanh thu hàng năm nhưng ít để ý đến khoản chi phí kèm theo và như vậy nếu muốn đánh giá một doanh nghiệp thì cần chú ý cả doanh thu lẫn chi phí.

Tiêu chí 11.

“Công ty có chú ý đến những khía cạnh kinh doanh khá khác biệt với tính chất của ngành những khía cạnh mang lại cho nhà đầu tư đầu mối quan trọng vềmức độnổi trội của công ty so với đối thủcạnh tranh không?”

Tiêu chí 12.

“Công ty có triển vọng lợi nhuận ngắn hạn và dài hạn như thế nào?”

“Một số công ty sẽhoạt động nhằm đạt được lợi nhuận tối đa trước mắt. Trong khi đó, những công ty khác lại cắt bớt lợi nhuận trước mắt nhằm xây dựng lòng tin, và do đó có thểthu được những khoản lợi nhuận lâu dài. Cách cư xử giữa người bán và người mua cho thấy rõ điều này. Một số công ty thỏa thuận lỏng lẻo với các nhà cung cấp. Công ty khác thì lại chi trả tiền trước, thậm chí là vượt mức giá cho các nhà cung cấp để đảm bảo nguồn cung nguyên liệu thô, hoặc những phụkiện có chất lượng cao luôn sẵn có kể cả khi thị trường biến động. Sự khác biệt trong cách cư xử với các khách hàng là dễ nhận thấy nhất. Một công ty chấp nhận rắc rối và phí tổn đặc biệt để chăm sóc nhu cầu của một khách hàng thường xuyên đang rơi vào tình trạng khó khăn, sẽ khiến lợi nhuận trước mắt thấp hơn nhưng lại thu được lợi nhuận cao hơn trong dài hạn.”

Tiêu chí 13.
“Trong tương lai, nếu công ty có dự tính tăng trưởng dựa trên việc tăng vốn cổ phần bằng cách phát hành thêm cổphiếu, thì lợi ích của các cổ đông hiện tại có giảm sút không?”

Tiêu chí 14.

“Bộ máy quản lý công ty có luôn minh bạch với các nhà đầu tư về tình hình công ty khi nó hoạt động tốt nhưng lại che giấu khi có vấn đề?”

Tiêu chí 15.

“Bộ máy quản lý công ty có liêm khiết không?”

“Bộmáy quản lý của công ty tiếp xúc cận kềvới tài sản hơn các cổ đông. Có nhiều cách lách luật đểcác nhà quản lý công ty có thể tư lợi cho họvà gia đình, làm tổn hại đến lợi ích của các cổ đông bình thường. Có một cách là tựchi trảtiền công vượt mức. Cách khác là lợi dụng chức vụ để bắt công ty mua hoặc thuê lại những tài sản của chính họ với mức giá cao hơn hẳn mức giá chung của thị trường.

Trong những tập đoàn nhỏ hơn, sẽkhó có thểphát hiện ra điều này bởi đôi khi gia đình hoặc các nhân sự chủ chốt mua bán và thuê mướn bất động sản, không phải vì những mục đích kiếm lợi bất chính, mà vì mong muốn chính đáng là giải phóng nguồn vốn hoạt động bịgiới hạn cho những mục đích của công ty khác.”


Trên đây là 15 tiêu chí chon một cổ phiếu thưởng để có thể tạo ra được lợi nhuận phi thường. Các bạn cũng có thể tìm mua cuốn “ Cổ phiếu thường lợi nhuận phi thường” tại các nhà sách trên toàn quốc để tìm hiểu chi tiết. NVĐT chúc các nhà đầu tư có thể học hỏi và áp dụng vào sự nghiệp đầu tư của mình để thu về những thành quả tương tư nhưPhilip A. Fisher, Warren buffett…




Theo: http://nguoivietdautu.vn

Khối ngoại chính thức mua ròng ngày 23/12/2015- Điểm nhấn báo hiệu thời điểm tăng giá

       Khối ngoại trên thị trường trong phiên hôm nay đã có những diễn biến giao dịch tích cực hơn rất nhiều so với các phiên trước đó. Tính chung cho cả hai sàn HOSE và HNX, khối ngoại đã thực hiện mua vào hơn 6,4 triệu cổ phiếu, trị giá hơn 163 tỷ đồng, trong khi bán ra gần 4,5 triệu cổ phiếu, trị giá trên 118 tỷ đồng. Tổng khối lượng mua ròng đạt hơn 1,9 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị mua ròng hơn 45 tỷ đồng.

     Trên sàn HOSE, sau 16 phiên bán ròng liên tục, khối ngoại đã mua ròng trở lại hơn 38,6 tỷ đồng, tương ứng khối lượng mua ròng trên 1,47 triệu cổ phiếu. Trong đó, khối ngoại mua vào hơn 5 triệu cổ phiếu và bán ra hơn 3,6 triệu cổ phiếu, với giá trị mua vào đạt hơn 143,8 tỷ đồng, còn giá trị bán ra hơn 105 tỷ đồng.



    Phiên hôm nay, PVD tăng 500 đồng lên 27.700 đồng/CP và được khối ngoại trên HOSE mua ròng mạnh nhất, đạt hơn 17 tỷ đồng. VCB giảm 100 đồng xuống 42.400 đồng/CP, nhưng cũng được mua ròng hơn 12 tỷ đồng.

         Chiều ngược lại, HPG giảm 200 đồng xuống còn 29.500 đồng/CP và bị bán ròng hơn 9,87 tỷ đồng. Tiếp theo vẫn là cái tên quen thuộc MSN. Phiên hôm nay, mã này tiếp tục bị khối ngoại bán ròng hơn 7 tỷ đồng, ghi nhận phiên thứ 21 liên tiếp bị khối ngoại bán ròng, với tổng giá trị hơn 832 tỷ đồng.

        Trên sàn HNX, khối ngoại có phiên mua ròng thứ 3 liên tiếp, với giá trị mua ròng tăng 20,7% so với phiên trước và đạt hơn 6,48 tỷ đồng, tương ứng khối lượng mua ròng là 453.220 cổ phiếu. Phiên hôm nay, khối ngoại mua vào hơn 1,3 triệu cổ phiếu và bán ra 875.980 cổ phiếu, với giá trị mua vào đạt hơn 19,4 tỷ đồng, còn giá trị bán ra hơn 12,9 tỷ đồng.



      Khối ngoại trên HNX phiên hôm nay mua ròng mạnh nhất mã PVS, đạt gần 3,3 tỷ đồng. Các mã SHB, PVC và CVT đều được mua ròng trên 2 tỷ đồng.

        Chiều ngược lại, VND giảm 300 đồng xuống 11.000 đồng/CP và bị khối ngoại bán ròng hơn 4,67 tỷ đồng. DBC cũng bị bán ròng gần 1,6 tỷ đồng.

Cổ phiếu dầu khí đang bị nén khá mạnh, giá dầu ổn thì GAS thăng hoa

Gas đã có đợt giảm giá kinh khủng nhất trong lịch sử giao dịch của cổ phiếu này. Tính từ 25.08.2014 thời điểm giá GAS ở mức trung bình 115 và tới hôm nay giá cổ phiếu GAS đã lăn cùng giá dầu về mức giá 38.3 đây có thể xem là mức mất giá khủng khiếp nhất trong lịch sữ cổ phiếu này mất gần 77 giá tương đương 66.6% đồng pha với mức mất giá 70% của giá dầu.


Tuy vậy mức tụt giảm lợi nhuận do ảnh hưởng giá dầu của công ty này hoàn toàn không tương xứng. Năm 2014 công ty này vẫn đạt mức lợi nhuận ấn tượng hơn 14.000 tỷ. Và 9 tháng đầu năm 2015 tuy có tụt giảm lợi nhuận nhưng vẫn đạt gần 7.500 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Như vậy có thể dễ dự báo lợi nhuận cuối năm của GAS là 9.000 tỷ đồng.


Vậy tính ra mức giảm lợi nhuận của GAS tương đương 35% trong khi đó giá cổ phiếu đã tụt không phanh tới mức 66%. Như vậy nhìn bằng cảm tính có thể nhận ra việc giảm của cổ phiếu này do tây bán ròng cổ phiếu và cầu từ tâm lý bi quan về giá dầu trên toàn cầu.
Nếu giá dầu không chịu ổn định và tạo đáy thì việc dự báo giá cổ phiếu của GAS là hoàn toàn không khả thi. Tuy vậy theo dự báo của nhiều cơ quan năng lượng thế giới vùng giá 30 USD có thể là vùng giá thấp của giá dầu cho dài hạn.
Miễn trừ trách nhiệm: Bài phân tích chỉ mang ý nghĩa tham khảo không hàm ý khuyến nghị mua bán bất cứ cổ phiếu nào

Đâu là cổ phiếu vua của năm 2016?

Link gốc bài viết: Click để đọc bài viết gốc bằng tiếng Anh
CNBC mới đây đã thực hiện một cuộc khảo sát các triệu phú về TTCK năm 2016 và đâu sẽ là cổ phiếu “vua” trong danh mục đầu tư của họ. Nhận định chung của các triệu phú là thị trường sẽ không tăng trưởng mạnh, thậm chí là lợi tức đầu tư sẽ bị giảm sút.

​

Chỉ có khoảng 46% các nhà triệu phú cho rằng chỉ số S&P 500 sẽ tăng trưởng 5% tới 10% và các công ty chứng khoán và các nhà môi giới tư vấn với khách hàng rằng S&P 500 sẽ có diễn biến không bất ngờ trong 2016.

Tuy nhiên, sẽ có 3 nhóm cổ phiếu sẽ chiếm “thế thượng phong” trong danh mục đầu tư của các triệu phú đó là: công nghệ, tài chính và y tế. Nhóm y tế là một ẩn số thú vị trong ba nhóm này. Công nghệ và tài chính luôn là nhóm dẫn đầu trong năm vừa qua, tuy nhiên y tế sẽ bắt đầu nổi lên trong năm 2016.

Số lượng các nhà đầu tư xác nhận rằng họ sẽ tăng tỷ lệ đầu tư vào cổ phiếu ngành chăm sóc sức khỏe đã tăng từ 13% lên 16%. Điều này cũng đồng nghĩa với việc cổ phiếu y tế đã vượt lên ngành tài chính. Số lượng các nhà đầu tư chọn cổ phiếu tài chính đã giảm từ 23% xuống 12% sau khi Fed tuyên bố bắt đầu tăng lãi suất.

Trong khi đó, 20% các nhà đầu tư vẫn chọn cổ phiếu ngành công nghệ là “ngôi sao sáng” trong danh mục của họ.

Ngoài ra, không có cổ phiếu nào nđược hơn 10% nhà đầu tư lựa chọn là cổ phiếu lớn trong danh mục của họ. Đặc biệt, các nhà đầu tư triệu phú đã không còn quan tâm nhiều tới cổ phiếu ngành năng lượng như trong năm trước. Số lượng nhà đầu tư chọn cổ phiếu ngành năng lượng đã giảm từ 12% xuống còn 8%.

Các kết quả chính từ cuộc khảo sát

• Tài chính, năng lượng và công nghệ là các ngành có tỷ lệ lớn nhất trong danh mục của các nhà đầu tư hiện nay

• Vật liệu và hàng tiêu dùng là những ngành công nghiệp có tỷ lệ đầu tư thấp nhất

• Công nghệ (20%) và y tế (16%) được lựa chọn là cổ phiếu vua trong danh mục đầu tư năm 2016. Mặc dù cổ phiếu ngành tài chính vẫn nằm trong top 3, nhưng nó đã bị truất ngôi, từ “hoa hậu” (23%) xuống “á hậu 2” (12%)

• 46% người khảo sát tin rằng S&P sẽ tăng trưởng 5-10% trong năm 2016, thấp hơn dự đoán của 6 tháng trước

• Hơn 60% cho rằng thu nhập của người dân sẽ không thay đổi trong năm 2016, trong khi đó chỉ 19% tin rằng thu nhập sẽ được cải thiện

• Đa phần các nhà đầu tư kỳ vọng rằng tỷ suất lợi nhuận của họ trong năm nay sẽ là 4-6%

[Góc suy ngẫm]- bài học từ thị trường năm 2015

Link bài viết gốc:Đến bài viết gôc bằng Tiếng Anh
Standard & Poor's 500 đã có diễn biến khá bình ổn trong năm 2015, tuy nhiên đằng sau nó vẫn có rất nhiều câu chuyện là những bài học đáng giá cho các nhà đầu tư trong năm 2016.

​

Lợi nhuận sinh ra và mất đi, tuy nhiên nhiều hay ít phụ thuộc và nhà đầu tư đã đặt niềm tin vào đúng cổ phiếu hay không. Nếu bạn thua lỗ một lần, chuyện ấy rất bình thường. Nhưng nếu bạn thua lỗ tới 2 lần với cùng 1 khoản đầu tư tồi thì điều đó không thể chấp nhận được. Và sau đây là những vấn đề của 2015 có thể lặp lại trong 2016 và các năm sau.

• Cổ phiếu giá cao có thể cao hơn nữa. Các cổ phiếu ngành công nghệ vốn hóa lớn thường có diễn biến ngược với tình trạng bất ổn của thị trường. Quỹ Technology Select Sector SPDR fund (bao gồm các cổ phiếu lớn ngành công nghệ), đã tăng trưởng 5,7% trong năm nay, trở thành ngành có chỉ số lớn thứ 2 trong 10 ngành thuộc bộ chỉ số Standard & Poor's 500 index. Điều đó là nhờ lợi nhuận khổng lồ đến từ các công ty công nghệ trong năm 2015. Đây cũng là nhóm cổ phiếu phi tài chính có giá trị lớn nhất trên Nasdaq, là những cổ phiếu đắt giá nhất thị trường, và giá của chúng thậm chí sẽ còn tiếp tục leo thang. Ví dụ cổ phiếu NFLX của Video streamer Netflix bắt đầu giao dịch từ đầu năm ở giá trị bằng gấp 96 lần lợi nhuận thực tế của doanh nghiệp, cổ phiếu này đã tăng giá 165% lần năm nay và hiện đang được giao dịch ở mức giá gấp tới 335 lợi nhuận thực tế.

​

• Đừng cho rằng “nhà giàu “ luôn đúng. Các nhà đầu tư nổi tiếng như Warren Buffett có lịch sử đầu tư rất thành công, tuy nhiên cũng có những năm ông thất bại. Walmart (WMT) là một trong những cổ phiếu chiếm tỷ lệ lớn nhất trong danh mục của Buffett, ông đã đầu tư vào cổ phiếu này 3,3 tỷ USD, theo S&P Capital IQ. Thật tệ là cổ phiếu của tập đoàn bán lẻ này đã rớt giá thảm hại tới 31%. IBM cũng là một “tiêu sản” của Buffett khi giảm tới 14,5% năm nay, số tiền Buffet đầu tư vào IBM là 17,2 tỷ USD. Cổ phiếu của American Express, công ty mà Buffett sở hữu 15% đã giảm giá 24% năm nay. Cổ phiếu Berkshire Hathaway của Buffett cũng giảm giá 9%. Năm nay quả là một năm không suôn sẻ của nhà tài phiệt này.

​

• Đừng quá tin tưởng vào kỳ vọng. 2015 chưa kết thúc, nhưng nó đã là lịch sử đầy bi tráng của rất nhiều nhà đầu tư. Các chuyên gia phân tích dự đoán năm 2016 các cổ phiếu ngành năng lượng sẽ lên ngôi. 7 trong tổng số 10 cổ phiếu thuộc S&P 500 được dự đoán sẽ tăng giá trong vòng 18 tháng tiếp theo đều là cổ phiếu ngành năng lượng. Hi vọng thường hay trở thành thất vọng. Cổ phiếu ngành năng lượng đã giảm giá 10% năm 2014, và được kỳ vọng sẽ tăng giá trở lại vào 2015, nhưng thực tế chúng lại giảm tiếp 16,5% năm nay. Vậy theo bạn, có nên tiếp tục kỳ vọng?

ĐỪNG TUYỆT VỌNG!!!!

Lời bình haichung: Con người sinh ra đời với hai bàn tay trắng và dù thành công hay thất bại thì cũng trở về cát bụi với hai bàn tay không, vậy thì sá gì với được mất, có không, vì vô thường thay đổi vốn là bản chất của cuộc đời này. Chúng ta hãy quán chiếu thật sâu sắc vào sự chuyển biến vô thường của cuộc đời để sống bình thường trước mọi biến động có thể xảy đến với ta bất cứ lúc nào.

Một vị thương gia lập nghiệp từ tay trắng, sau kiếm được rất nhiều tiền nhưng vì buôn bán trong thời kinh tế không ổn định, khiến anh ta trở nên phá sản, nợ nần chồng chất. Nghĩ mãi không tìm ra cách giải quyết, anh ta bèn ra bờ sông định tự tử.

Vào lúc canh ba một đêm nọ, anh ta đến trước bờ sông, bỗng nhiên nhìn thấy một thiếu nữ đang ngồi khóc thảm thiết, anh bèn đến hỏi cô gái:

​

- Có chuyện gì mà đêm hôm khuya khoắt cô ngồi khóc một mình ở đây?

Cô gái buồn bã nói:
- Tôi bị người yêu ruồng bỏ, tôi không muốn sống nữa, bởi vì không có anh ấy tôi không sống nổi.

Vị thương gia vừa nghe xong lập tức nói:
- Ồ! Lạ nhỉ, sao lúc chưa có bạn trai, cô có thể tự sống được.

Cô gái vừa nghe xong liền bừng tỉnh và bỏ ngay ý định tự tử.

Ngay lúc đó vị thương gia nọ cũng chợt nhận ra rằng: Khi chưa giàu có ta vẫn sống bình thường, ta cũng tay trắng làm nên mà!

Lúc đó cô gái quay sang hỏi vị thương gia:
- Đêm hôm lạnh lẽo như vậy, anh ra đây để làm gì?

Vị thương gia ậm ừ trả lời:
- Ừ… đâu có làm gì, chỉ là tản bộ chút vậy thôi.

Thì ra, dù đã mất tất cả nhưng thực sự cũng chỉ bằng lúc ta chưa có mà thôi. Đây là một nhận thức lớn! Ai thấy được điều này là có trí tuệ. Khổ đau, vật vã, thù hận thậm chí quyên sinh khi mất mát xảy ra, xét cho cùng cũng chỉ thiệt cho mình vì trước đây ta vốn có gì đâu!

Người con gái trong câu chuyện trên khi mất người yêu nghĩ rằng không có người yêu thì không sống nổi, chợt thấy rõ rằng trước khi chưa gặp “kẻ phản bội” kia thì ta vẫn sống vui, liền lập tức đổi ý không trầm mình xuống sông nữa. Người thương gia trắng tay cũng đổi ý khi ngộ ra rằng trước đây ta cũng từ tay trắng mà lên. Bây giờ trắng tay nhưng cũng chỉ bằng ngày xưa chứ chưa mất mát tí gì.

Nhận định TT phiên 23/12/2015

Phiên 22/12: Khối ngoại bán ròng lần thứ 16 liên tiếp trên HSX, như vậy lực bán ròng đang chậm lại. Khả năng các quỹ đầu tư sẽ quay lại mua dòng vào các mã VCB, BVH, VNM, MSN, CTG vv... 

MSN tiếp tục bị khối ngoại “xả” khá mạnh trong phiên hôm nay với 41,43 tỷ đồng. Chỉ tính riêng trong tháng 12, giá trị bán ròng của khối ngoại với cổ phiếu này đã lên tới 9,26 triệu cổ phiếu, tương ứng 675,7 tỷ đồng.

Phiên giao dịch 22/12 tiếp tục diễn ra với thanh khoản sụt giảm, điều này đã thể hiện sự thận trọng của nhà đầu tư trong giai đoạn khoảng trống thông tin hiện hữu.

Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VnIndex quay đầu giảm nhẹ 0,55 điểm (0,1%) xuống 566,35 điểm. Thời gian gần đây, kịch bản tăng điểm đầu phiên với thanh khoản sụt giảm và đảo chiều cuối phiên diễn ra khá thường xuyên. Diễn biến tương tự, HNX-Index cũng mất 0,17 điểm (0,21%) xuống 78,56 điểm trong phiên chiều nay.

Khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng trong phiên giao dịch hôm nay với giá trị 38,54 tỷ đồng. Trong đó, họ bán ròng trên HSX nhưng vẫn mua ròng trên HNX.

Trên HSX, khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng gần 19 nghìn cổ phiếu, tương ứng giá trị 43,91 tỷ đồng. Đây cũng là phiên bán ròng thứ 16 liên tiếp của khối ngoại trên sàn thành phố.

VCB đứng đầu danh sách mua ròng của khối ngoại trên thị trường với 9,17 tỷ đồng. Xếp tiếp theo trong top mua ròng còn có VIC (5,02 tỷ đồng), PVD (4,51 tỷ đồng), FLC (4,11 tỷ đồng), KBC (3,62 tỷ đồng).

Đóng cửa phiên giao dịch, chỉ có VIC và PVD còn giữ được sắc xanh với mức tăng lần lượt 0,2% và 2,6%.

Phía bán ròng, MSN tiếp tục bị khối ngoại “xả” khá mạnh trong phiên hôm nay với 41,43 tỷ đồng. Chỉ tính riêng trong tháng 12, giá trị bán ròng của khối ngoại với cổ phiếu này đã lên tới 9,26 triệu cổ phiếu, tương ứng 675,7 tỷ đồng.

Các cổ phiếu khác trong top bán ròng của khối ngoại còn có GAS (8,82 tỷ đồng), DPM (8,48 tỷ đồng), HPG (6,91 tỷ đồng), HHS (5,85 tỷ đồng).

Phiên giao dịch hôm nay, cổ phiếu HHS đã dừng tại mốc tham chiếu 13.600đ, kết thúc chuỗi 2 phiên giảm sàn liên tiếp.

Trên HNX, khối ngoại tiếp tục có phiên mua ròng nhẹ với 322 nghìn cổ phiếu, tương ứng giá trị 5,37 tỷ đồng.

VCS trở thành cổ phiếu được khối ngoại mua ròng nhiều nhất trên sàn Hà Nội phiên hôm nay với 3,32 tỷ đồng. Tuy vậy, đóng cửa phiên giao dịch, VCS giảm 2,1% xuống 68.500đ. Đứng vị trí thứ 2 trong top mua ròng là SHB với 2,5 tỷ đồng.

2 cổ phiếu khác trong nhóm vật liệu xây dựng cũng được khối ngoại mua nhiều còn có CVT (0,96 tỷ đồng), VHL (0,76 tỷ đồng).

Trong khi đó, khối ngoại cũng có phiên thứ 2 liên tiếp mua ròng PVS dù giá trị không quá lớn, chỉ 640 triệu đồng.

Ở chiều ngược lại, VND là cổ phiếu bị khối ngoại bán mạnh nhất với 2,31 tỷ đồng. Các cổ phiếu khác như TNG, PLC, NTP….bị bán ròng với giá trị không đáng kể.

Ngân hàng sẽ dẫn sóng hồi trong cuối năm 2015 và đầu 2016

Lời bình: Sóng ngân hàng đầu năm 2015 là con sóng đón đầu thành quả của việc cải cách hệ thống và cắt giảm nợ xấu của  toàn hệ thống Ngân hàng. Cuối năm 2016, sau đà giảm sâu của nhiều mã cổ phiếu Ngân hàng do bị bán ròng và nhiều nguyên nhân khác (BID sáp nhập, MBB phát hành thêm). Haichung vẫn đặt kỳ vọng rất cao vào làn sóng tăng trưởng của thời điểm cuối 2015 và đầu 2016 của ngành NH nói chung và mã cổ phiếu ngành NH nói riêng. 

Theo báo cáo ngành ngân hàng năm 2015, những thông tin liên quan đến công tác tái cơ cấu ngành ngân hàng, các thương vụ sáp nhập “đôi bên cùng có lợi” là những điểm sáng mang đến nhiều đánh giá tích cực cho ngành trong thời gian qua.

Công ty Vietnam Report vừa công bố báo cáo ngành ngân hàng năm 2015, với chủ đề “Uy tín truyền thông và biến động giá cổ phiếu – Mối quan hệ thuận chiều qua trường hợp ngành Ngân hàng”.

Vietcombank là ngân hàng uy tín nhất truyền thông năm 2015

Kết quả nghiên cứu của Công ty Vietnam Report (được thực hiện từ tháng 7/2014 đến tháng 6/2015) dựa trên 5.768 bài báo viết về 31 NHTM được đăng tải trên các chuyên mục Đầu tư, Tài chính, Chứng khoán, Doanh nghiệp v.v. của các báo về hoạt động, kết quả kinh doanh, thị trường cho tới hình ảnh và uy tín của lãnh đạo các NH đã đánh giá được mức độ ảnh hưởng, lượng thông tin tích cực của các NH này trên truyền thông, cũng như tổng quan niềm tin của công chúng đối với các NH.

Bên cạnh đó, Vietnam Report cũng đưa ra cảnh báo về những nguy cơ tiềm ẩn về hình ảnh, những điểm yếu cần phải cải thiện, và những chiến lược để đạt được các mục tiêu truyền thông.

Theo báo cáo mà Vietnam Report công bố, vị trí trong Top 05 năm 2015 thuộc về Vietcombank, Vietinbank, Sacombank, TP Bank và VIB. Đây đều là những NH hoạt động có uy tín và gặt hái được nhiều thành công nhất định trong suốt giai đoạn vừa qua. So với Top 10 uy tín truyền thông ngành NH năm trước, Top 10 năm nay có sự xuất hiện của một số gương mặt mới đó là VIB, Maritimebank, và PVComBank.



Top 10 ngân hàng về uy tín truyền thông từ tháng 7/2014 đến tháng 6/2015

Trong năm 2014, các chỉ tiêu kinh doanh trọng yếu của Vietcombank đều đã được hoàn thành và hoàn thành vượt mức. Huy động vốn từ nền kinh tế tăng 25,94% so với năm 2013, dư nợ tín dụng tăng 17,68% so với năm 2013. Nợ xấu tại thời điểm 31/12/2014 là 7.407 tỷ đồng, ở mức 2,29%, giảm 0,4% so với tỷ lệ của năm 2013. Hiệu suất sinh lời của tổng tài sản bình quân (ROA) và hiệu suất sinh lời của vốn chủ sở hữu bình quân (ROE) đạt tương ứng là 0,9% và 10,5%.

Với những kết quả đã đạt được và kinh nghiệm lâu năm trong hệ thống ngân hàng cũng như tiềm lực tài chính vững mạnh, Vietcombank hứa hẹn sẽ có những bứt phá ngoạn mục hơn trong thời gian tới.

Ngày nay, danh tiếng của công ty được xem như một trong những yếu tố quyết định hình thành nên rủi ro và kỳ vọng. Các nhà đầu tư cho rằng, các cơ hội đầu tư tốt sẽ đến từ một công ty tốt, tức là công ty có uy tín trên thị trường.

Hơn thế nữa, danh tiếng của DN đồng thời cũng truyền tải những thông tin quan trọng về tiềm năng tăng trưởng, phát triển trong dài hạn, ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của nó trong việc lựa chọn đầu tư của các cá nhân, tổ chức. Biến động giá cổ phiếu được xem như một dấu hiệu thể hiện rõ nét tâm lý, niềm tin của nhà đầu tư đối với giá trị của DN đó.



Biến động giá cổ phiếu của Top 3 NH uy tín truyền thông 2015 giai đoạn T7/2014 – T6/2015 (Đv: nghìn VND)

Đối với Vietcombank, là NH uy tín dẫn đầu trong Bảng xếp hạng uy tín truyền thông năm nay, giá cổ phiếu của nhà băng này là minh chứng rõ nét nhất trong công tác truyền thông tích cực năm 2015.

Bức tranh sáng về ngành Ngân hàng

Nhìn tổng thể, Vietnam Report đánh giá năm 2015 là một bức tranh đẹp khi số lượng những tin tức tích cực luôn lớn hơn so với những tin tức tiêu cực và khoảng cách giữa hai đường tích cực và tiêu cực cũng có xu hướng mở rộng ra.

Giai đoạn Tháng 9, Tháng 10/2014, và Tháng 2/2015 là khoảng thời gian ngành NH đón nhận nhiều tin tức xấu. Những luồng thông tin tiêu cực chủ yếu xuất phát từ kết quả HĐKD không mấy khả quan của một số NHTM, doanh thu, lợi nhuận giảm, dư nợ tín dụng giảm, nợ xấu và trích lập dự phòng còn cao; những vấn đề liên quan đến những sai phạm trong hoạt động cho vay, quản lý của các NH; v.v.

Giai đoạn từ Tháng 3 đến Tháng 6/2015 là giai đoạn ngành NH đón nhiều tin vui hơn cả. Đây là thời điểm các NH liên tục công bố những thông tin tài chính khởi sắc, doanh thu tăng trưởng, nợ xấu giảm, công tác quản lý và nhân sự ngày càng hiệu quả.

Ngoài ra những thông tin liên quan đến công tác tái cơ cấu ngành NH, những thương vụ sáp nhập “đôi bên cùng có lợi” cũng là những điểm sáng mang đến nhiều đánh giá tích cực cho ngành.

Nghiên cứu cũng chỉ ra Top 05 chủ đề thông tin liên quan đến các NH xuất hiện nhiều nhất trên truyền thông thì những thông tin về Tài chính và KQKD của các NH vẫn luôn là chủ đề được nhắc đến nhiều hơn cả bởi những con số vẫn luôn là bằng chứng đanh thép nhất khẳng định hiệu quả hoạt động của bất kỳ nhà băng nào.

MBB, VCB: Khuyến nghị mua cho mục tiêu dài hạn

Góc nhìn cơ bản: TFC- Cổ phiếu đầu tư giá trị

Chúng tôi xác định giá mục tiêu của cổ phiếu TRANG là 45.800 VND/ cổ phiếu dựa vào phương pháp định giá FCFF và PE . Dự trên mức EPSdự phóng năm 2015 là 4.111 VND/cổ phiếu, giá mục tiêu của chúng tôi tương đương với mức PE là 11.1 lần.

Phương pháp FCFF

Các giả định chính cho mô hình FCFF:

- Hai kỳ giả định bao gồm từ năm 2015-2021 và từ năm 2021 trở đi.

- Số lượng cổ phiếu lưu hành hiện tại là 11.000.000 cổ phiếu

- Doanh số năm 2015 là 530 tỷ theo kế hoạch của TRANG. Giai đoạn 2016-2029 doanh thu sẽ tăng trưởng với cagr là 15% do doanh nghiệp mở rộng sản xuất và phân phối

- Biên EBITDA tăng lên 12,5% do sản phẩm đã có chỗ đứng và kiểm soát chất lượng, chi phí tốt hơn.

- Khoản vốn lưu động/ doanh thu được giữ theo tỷ lệ trung bình các năm quá khứ.

- Do cần nhu cầu vốn lưu động để đáp ứng tăng trưởng, chúng tôi giả định công ty duy trì tỷ lệ tiền mặt / tài sản là 10%.

- Tỷ lệ chi trả cổ tức hàng năm của doanh nghiệp ước tính là 25% cho 2015 và 2016. 30% cho các năm sau.

- Tỷ lệ đầu tư mới / DTT là 1%.

- Định giá sử dụng giá trị của hai công ty con dự kiến đầu tư là giá trị sổ sách cộng với NPV từ dự án mang lại.

- Tăng trưởng dòng tiền bền vững là 2%.

- Tỷ lệ chiết khấu WACC được ước tính là 12.05% dựa trên cơ sở: lãi xuất trái phiếu kỳ hạn 5 năm là 5,5%, tỷ suất sinh lời thị trường là 12,5% và độ nhạy rủi ro là 1,1.






Tags:

Sự kiện nổi bật trên thị trường chứng khoán Việt Nam 2015

Nguồn: ndh.vn ( Link bài viết gốc)

(NDH) Ban hành Nghị định 60/2015/NĐ-CP, Thông tư 123 hướng dẫn nới room, Nghị định số 42/2015/NĐ-CP quy định về chứng khoán phái sinh (CKPS)... là những sự kiện chứng khoán Việt Nam nổi bật trong năm 2015.

Một năm buồn của Chứng khoán Việt Nam

Năm 2015 là năm thị trường chứng khoán tiếp tục chịu nhiều các tác động từ những yếu tố bên ngoài, mà tiêu biểu nhất vẫn là sự kiện biển Đông lần 2; bất ổn của giá dầu thế giới; TTCK Trung Quốc; vấn đề tỷ giá; dịch chuyển dòng vốn quốc tế…

Đúng một năm sau sự kiện kiển Đông của năm 2014 diễn ra khiến VN-Index bốc hơi hơn 5% điểm số, hiệu ứng này một lần nữa lặp lại vào phiên 4/5/2015. Chỉ số chứng khoán sàn HOSE bị “lốc” đi 3,08%, tuy không sụt mạnh như lần trước nhưng cũng khiến cho nhà đầu tư một phen chao đảo.

Trong khi đó, giá dầu thế giới tiếp tục lao dốc đã kéo theo sự sụt giảm mạnh của các cổ phiếu dầu khí trên thị trường, đây cũng là một nhân tố khá lớn dẫn tới những bất ổn của thị trường chứng khoán.

Thông tư 36 có hiệu lực

Thông tư 36/2014/TT-NHNN có hiệu lực từ đầu tháng 2/2015 được xem là có tác động tiêu cực lên hoạt động cho vay đầu tư cổ phiếu của các CTCK cũng như sụt giảm thanh khoản của thị trường.

Tuy nhiên, các chuyên gia đều nhận định tác động của Thông tư 36 là làm lành mạnh hóa hoạt động của ngân hàng, làm cho dòng vốn vào chứng khoán trong trung dài hạn có chất lượng. Ngoài ra, Thông tư 36 còn giúp các công ty chứng khoán có cơ hội tái cấu trúc.

Chính thức nới room cho nhà đầu tư nước ngoài từ tháng 9

Nghị định 60/2015/NĐ-CP bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán đã chính thức có hiệu lực vào ngày 1/9/2015. Một trong những nội dung quan trọng của Nghị định mới là nới room (tỷ lệ sở hữu) cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam.

Đáng chú ý, CTCP Chứng khoán Sài Gòn (SSI) là doanh nghiệp đầu tiên thông báo giới hạn tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài đối với cổ phiếu SSI là 100% từ ngày 1/9/2015 (ngày Nghị định 60/2015/NĐ-CP có hiệu lực).

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán lại có phản ứng không mấy tích cực với thông tin trên. Thậm chí, khối ngoại trong tháng 9 đã có phiên bán ròng mạnh nhất kể từ đầu năm, đạt tới 989,4 tỷ đồng.

Việc thị trường chứng khoán Việt Nam không có được những diễn biến tích cực sau khi NĐ 60 có hiệu lực được cho là do nhà đầu tư vẫn chưa biết rõ về những ngành nghề đủ điều kiện nới room có thể sẽ làm giảm sức hứng thú của họ. Sự chậm trễ trong việc đưa ra hướng dẫn cụ thể về các lĩnh vực được nới room có thể sẽ gây thất vọng cho những nhà đầu tư muốn khai thác tiềm năng của thị trường Việt Nam.

Đến ngày, ngày 19/8/2015, Bộ Tài chính ban hành Thông tư số 123/2015/TT-BTC hướng dẫn hoạt động đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam, thay thế Thông tư số 213/2012/TT-BTC ngày 06/12/2012 của Bộ Tài chính hướng dẫn hoạt động của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Thông tư có hiệu lực thi hành kể từ ngày 01/10/2015.

SCIC quyết định thoái vốn khỏi 10 ông lớn

Cuối ngày 14/10, thị trường đón nhận thông tin Phó thủ tướng Vũ Văn Ninh vừa ký văn bản 1787/TTg-ĐMDN cho phép Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) “chọn thời gian thích hợp, báo cáo Thủ tướng xem xét, quyết định việc thoái hết vốn tại 10 doanh nghiệp nhằm đạt được lợi ích cao nhất”.

Trong số 10 doanh nghiệp mà SCIC được quyền chọn thời điểm thích hợp để trình phương án thoái vốn có Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam - Vinamilk (mã VNM), Công ty Cổ phần FTP (FPT), Công ty Cổ phần Viễn thông FPT (FPT Telecom), Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh (BMP)...

Thông tin trên ngay lập tức giúp các cổ phiếu VNM, FPT, NTP... có được mức tăng điểm tích cực trong một thời gian dài.

Về các thương vụ IPO, trong năm 2015 thị trường chỉ có một vài thương vụ lớn như trường hợp của Công ty TNHH MTV Thương mại Dịch vụ Tràng Thi, Cảng Sài Gòn hay ACV, trong đó, chỉ có thương vụ của ACV là có giá trị trên 1.000 tỷ đồng.

Trong khi đó, một số trường hợp ''lỗi hẹn'' như "ông lớn" ngành viễn thông MobiFone, hhàng không giá rẻ Vietjet Air, Tổng công ty Hàng hải Việt Nam (Vinalines)...

Rút ngắn chu kỳ thanh toán về T+2 từ 1/1/2016

Nhằm triển khai các giải pháp phát triển thị trường chứng khoán và từng bước áp dụng các thông lệ và chuẩn mực quốc tế đối với các hoạt động giao dịch, thanh toán chứng khoán, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã chỉ đạo Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (TTLKCK) xây dựng Phương án giai đoạn 1 triển khai rút ngắn chu kỳ thanh toán. Theo đó, chu kỳ thanh toán cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư sẽ rút ngắn từ 9h ngày T+3 về 16h30 ngày T+2. Thời gian triển khai áp dụng kể từ ngày 01/01/2016.

Nhiều nhà đầu tư tỏ ra không hào hứng với thông tin này, dù họ trước đó đã kỳ vọng nhiều về việc rút ngắn chu kỳ giao dịch. Nguyên nhân là do, việc rút ngắn chu kỳ thanh toán này chưa đem lại nhiều lợi ích khác biệt cho nhà đầu tư trong việc mua bán do tiền và chứng khoán về tài khoản vào ngày T+2 khi cả hai sàn đã kết thúc phiên giao dịch.

Theo ông Nguyễn Sơn - Vụ trưởng Vụ phát triển thị trường của UBCKNN lúc đó đã có ý kiến rằng việc nhận tiền vào 16h30 ngày T+2 sẽ tiết kiệm được 1 ngày so với vào lúc 9h sáng ngày T+3, nên sẽ giúp tiết kiệm cho các khoản đầu tư lớn. Ngoài ra, khi cổ phiếu về tài khoản sớm, nhà đầu tư có thể cầm cố cổ phiếu để lấy tiền hoặc thực hiện các giao dịch khác.

Được vay chứng khoán và bán T+0

Để triển khai các giải pháp nâng cao thanh khoản cho thị trường chứng khoán, từng bước phù hợp với thông lệ quốc tế, UBCKNN đã dự thảo Thông tư thay thế Thông tư 74/2011/TT-BTC ngày 1/6/2011 hướng dẫn về giao dịch chứng khoán.

Một trong các điểm mới đáng chú ý của Thông tư này so với Thông tư 74/2011 liên quan đến hình thức giao dịch mới: Giao dịch trong ngày.

Giao dịch trong ngày được định nghĩa là giao dịch theo phương thức thanh toán thông thường. Sau khi đã mua hoặc bán thì nhà đầu tư có trách nhiệm bán, hoặc mua một lượng chứng khoán tương đương để bù trừ cho giao dịch đã thực hiện trước đó trong cùng ngày.

Việc áp dụng T+0 được kỳ vọng giúp thanh khoản thị trường được cải thiện hơn. Thanh khoản sẽ là chìa khóa mở đường, đưa chứng khoán trở thành kênh hút vốn, kênh đầu tư của nền kinh tế. Thanh khoản cũng sẽ giải quyết được một phần bức xúc của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài.

Tất cả công ty đại chúng không niêm yết phải lên UpCom

Thông tư 180/2015/TT-BTC đã được Bộ trưởng Bộ Tài chính ban hành vào ngày 13/11/2015 hướng dẫn về đăng ký giao dịch chứng khoán trên hệ thống giao dịch cho chứng khoán chưa niêm yết. Thông tư này thay thế Thông tư 01/2015/TT-BTC hướng dẫn đăng ký giao dịch của công ty đại chúng chưa niêm yết.

UBCKNN cho biết Thông tư 180 có hai nội dung thay đổi quan trọng so với Thông tư 01 là về đối tượng, thời hạn thực hiện đăng ký giao dịch và hồ sơ đăng ký giao dịch.

Tất cả các công ty đại chúng hình thành trước ngày 01/01/2016 (ngày Thông tư 180 có hiệu lực) mà không niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán sẽ phải thực hiện đăng ký giao dịch trên hệ thống Upcom trong vòng một năm.

Bên cạnh đó, UBCK cũng cho biết thêm đối với các công ty đại chúng hình thành sau ngày 01/01/2016, trong vòng 30 ngày kể từ ngày Ủy ban Chứng khoán Nhà nước có công văn xác nhận hoàn tất việc đăng ký công ty đại chúng hoặc kể từ ngày kết thúc đợt chào bán chứng khoán ra công chúng, công ty đại chúng phải thực hiện đăng ký giao dịch trên hệ thống Upcom.

Mở rộng đối tượng phải công bố thông tin trên TTCK

Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 155/2015/TT-BTC quy định hướng dẫn công bố thông tin trên TTCK, thông tư này thay thế Thông tư số 52/2012/TT-BTC và có hiệu lực từ 1/1/2016. Theo thông tư 155, đối tượng phải công bố thông tin đã được mở rộng hơn rất nhiều.

Theo thông tư 155, các nhà đầu tư thuộc đối tượng công bố thông tin bao gồm:

a) Nhà đầu tư là người nội bộ của công ty đại chúng, người nội bộ của quỹ đại chúng và người có liên quan của người nội bộ;

b) Cổ đông lớn, nhóm người có liên quan sở hữu từ 5% trở lên số cổ phiếu đang lưu hành có quyền biểu quyết của công ty đại chúng; nhà đầu tư sở hữu từ 5% trở lên chứng chỉ quỹ của quỹ đóng; cổ đông sáng lập trong thời gian bị hạn chế chuyển nhượng của công ty đại chúng, công ty đầu tư chứng khoán đại chúng; thành viên sáng lập của quỹ đại chúng;

c) Nhà đầu tư hoặc nhóm nhà đầu tư có liên quan mua vào để trở thành cổ đông lớn của công ty đại chúng, sở hữu từ 5% trở lên chứng chỉ quỹ của quỹ đóng.

Được tự do đầu tư vào chứng khoán phái sinh

Ngày 5/5/2015, Thủ tướng Chính phủ ban hành Nghị định số 42/2015/NĐ-CP quy định về chứng khoán phái sinh (CKPS) và thị trường chứng khoán phái sinh.

Theo đó, chứng khoán phái sinh giao dịch trên thị trường chứng khoán phái sinh bao gồm: Hợp đồng tương lai; quyền chọn niêm yết; hợp đồng kỳ hạn dựa trên tài sản cơ sở là chứng khoán giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán; chứng khoán phái sinh niêm yết khác, chứng khoán phái sinh giao dịch thỏa thuận khác dựa trên tài sản cơ sở là chứng khoán giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán.

Tổ chức, cá nhân được tự do đầu tư vào các chứng khoán phái sinh trên thị trường chứng khoán phái sinh, trừ một số trường hợp đầu tư có điều kiện.

Bàn về tỷ giá trong năm 2015 và những thay đổi chính sách

    Cuối tuần ngồi nghiên cứu tất cả các tài liệu, diễn biến tỷ giá từ đầu năm 2015 đến nay và theo dõi các thông tin kinh tế, tôi có đưa ra một số đánh giá như sau, cung cầu USD trên TT thời gian gần đây thực chất chỉ là “Cung cầu ảo” đây chỉ là tâm lý của người dân và Doanh nghiệp cộng thêm một số hành động đầu cơ USD ngắn hạn trên thị trường vì lo sợ thông tin FED tăng ls và sự biến động của đồng NDT, những nhận định này hoàn toàn dựa trên những số liệu cụ thể như sau:
     Tháng 10 thặng dư cán cân thương mại là 500 triệu USD ( http://cafef.vn/…/viet-nam-bat-ngo-xuat-sieu-tro-lai-trong-…), tháng 11 thâm hụt nhẹ khoảng 260tr USD (http://www.customs.gov.vn/…/ThongKeHaiQuan/ViewDetails.aspx… ) lũy kế 11 tháng thì thâm hụt thương mai VN chưa đến 3.8 tỷ USD (http://vietstock.vn/…/11-thang-tham-hut-thuong-mai-len-378-…), thấp hơn rất nhiều so với dự báo là 6-8 tỷ USD của bộ Công Thương đưa ra từ đầu năm và NHNN đã dự phòng một khoản đáng kể khoảng 35 tỷ USD và 10 tấn Vàng trong nguồn dự trữ của mình để hỗ trợ cho đồng VND trong trong trường hợp này của Bộ Công thương (http://www.thesaigontimes.vn/…/Ngan-hang-Nha-nuoc-%E2%80%9C…).

        Bên canh đó nhìn vào dòng vốn FDI thu hút được cũng rất tốt, tính lũy kế 11 tháng thì giải ngân FDI tăng 17% so với cùng kỳ năm trước(http://tapchitaichinh.vn/…/kieng-ba-chan-han-nhat-my-trong-… ) kiều hối cũng cho những diễn biến tích cực trong những tháng gần đây luồng kiều hối tăng rất tốt so với những tháng đầu và giữa năm…. (http://baocongthuong.com.vn/kieu-hoi-du-kien-tang-manh-vao-… ) Những điều này cho thấy rằng cung cầu thực trên thị trường không vấn đề gì thậm chí là rất tốt, qua điều tra của NHNN thì thấy rằng lượng ngoại hối gửi vào Banks thời gian gần đây liên tục tăng cao tuy nhiên đây chỉ là dấu hiệu đầu cơ và găm giữ ngoại tệ trên thị trường, và đó là lý do mà tỷ giá USD tăng cao trong các ngày qua, dường như ngay lập tức chiều 17/12 NHNN lập tức ban bố công văn hạ lãi suất tiền gửi USD về 0% là động thái rất hợp lý và kịp thời nhằm làm giảm sự găm giữ USD của người dân và Doanh nghiệp, đây cũng là hành động trong chiến dịch chống USD hóa trong nền kinh tế VN của Thống đốc Bình.

      KL: Viêc tỷ giá tăng cao trong thời gian này chỉ là mang tính ngắn hạn do việc đầu cơ, dần dần tỷ giá chắc chắn sẽ được hạ nhiệt khi đó áp lực tỷ giá sẽ trở lại bình thường như những gì ngài Thống đốc đã cam kết.