Đây có thể trở thành câu chuyện ảnh hưởng đến 2016

Chúng ta có thể đã nghe rất nhiều về những câu chuyện như thế này. Những câu chuyện quan trọng.
Vào tối thứ 3, Moody’s là tổ chức đầu tiên hạ mức tín nhiệm của commodity trader lớn nhất châu Á - Noble Group xuống còn ngưỡng rác (junk). Với quyết định này đã chỉ ra rằng một khả năng sụt giảm kéo dài trong giá hàng hóa và mối lo ngại về tính thanh khoản của Noble.



One year in the Bloomberg commodities index. It's not pretty.

Cổ phiếu của Noble giảm 10% với tin này, và trong năm trước thì nó đã giảm 61%. Đây cũng là một dấu hiệu thị trường commodity đang bước vào giai đoạn khác khi mà những công ty lớn trong lĩnh vực này đang có những áp lực đè nặng. Cụ thể là sự sụt giảm hàng hóa ở những công ty lớn như Noble, Glencore hay Anglo American và những quốc gia xuất khẩu hàng hóa như Brazil. Các công ty nhỏ hơn thậm chí còn đang ở bờ vực phá sản.
Kit Juckes, một chuyên gia phân tích ở Societe Generale đã viết rằng ở giai đoạn mới này ở cấp độ doanh nghiệp sẽ là câu chuyện họ đối phó với sự khó khăn khi thu nhập giảm sút này như thế nào, còn ở cấp độ vĩ mô thì là cách giải quyết của các quốc gia xuất khẩu lớn.
Chỉ số của thị trường hàng hóa Bloomberg đã giảm 25% vào năm 2015 và cầu cho các hàng hóa đã trở nên thấp hơn, điển hình với dầu, than đá hay đồng.
Một đống hỗn độn
Noble không phải là công ty duy nhất chịu tác động từ sự bất lợi này nhưng nó có những vấn đề của bản thân công ty khiến nó trở nên dễ bị tổn thương hơn các công ty khác trong ngành.
Các công ty bán khống như Muddy Waters đã bị cáo buộc khi sử dụng những mánh khóe trong việc hạch toán . Moody’s, S&P và Fitch cùng có sự đánh giá không triển vọng cho công ty này trong mùa hè vừa rồi. “Công ty có những khoản mất mát lớn và điều đó thể hiện ở dòng tiền của họ” – Gillem Tulloch, người sáng lập của GMT Research đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV trong tháng 8. Tulloch nói rằng rất nhiều khoản lợi nhuận của Noble đã kê ra đến từ các dự án chưa hoàn thành và việc tăng giá. Một khi những nhà cung cấp tín dụng của công ty nghi ngờ việc làm ăn của họ thì thanh khoản sẽ trở nên tồi tệ.



CEO của Noble, Yusuf Alireza, đã từ chối chấp nhận các lý lẽ này và cho rằng sự bất ổn của Noble là vấn đề chung của toàn ngành. Để minh chứng cho lời nói của mình, ông đã ủy nhiệm việc thanh tra báo cáo tài chính của Noble cho công ty kiểm toán PwC và tổ chức một diễn đàn thảo luận vấn đề này. Thực tế thì để đối phó với vấn đề mà Alireza cho là vấn đề chung thì ông ấy đã bán một phần lớn tài sản của Noble để trang trải. “Cổ phiếu hạ giá không phải do các nhà đầu tư của chúng tôi bán, mà bởi vì chúng tôi phải hứng chịu sự tấn công từ những người bán khống” – ông đã nói vậy trên Bloomberg TV vào tháng 8. Ông cũng nói rằng vào thời điểm này công ty không cần một sự đánh giá xếp hạng để tiếp tục việc kinh doanh, các peers cũng như vậy.
Có vẻ như có một sự khó chịu kéo dài chừng nào mà giá hàng hóa (commodities) còn thấp như bây giờ.

(Nguồn: This could be the story that dominates 2016, Business Insider)